第7章 企业长期融资概述.ppt

第四节 债务融资 债务融资主要是企业通过向银行借款、向社会发行公司债券、融资租赁以及赊购商品或劳务等方式融集和取得的资金。向银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用，是债务融资的基本形式。 一、银行借款 银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。 1.银行借款的种类 （1） 按提供贷款的金融机构的性质，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款 （2）按机构对贷款有无担保要求，分为信用贷款和担保贷款 （3）按企业取得贷款的用途，分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款 2.银行借款的程序与保护性条款 （1）银行借款的程序 1）提出申请。企业根据融资需求向银行书面申请，按银行要求的条件和内容填报借款申请书 2）银行审批。银行按照有关政策和贷款条件，对借款企业进行信用审查，依据审批权限，核准公司申请的借款金额和用款计划 3）签订合同。借款申请获批准后，银行与企业进一步协商贷款的具体条件，签订正式的借款合同，规定贷款的数额、利率、期限和一些约束性条款 4）取得借款。借款合同签订后，企业在核定的贷款指标范围内，根据用款计划和实际需要，一次或分次将贷款转入公司的存款结算户，以便使用。 （2）长期借款的保护性条款 由于银行等金融机构提供的长期贷款金额高、期限长、风险大，因袭，除借款合同的基本条款之外，债权人通常还在借款合同中附加各种保护性条款，以确保企业按要求使用借款和按时足额偿还借款。保护性条款一般有以下三类： 1）例行性保护条款 2）一般性保护条款。 3）特殊性保护条款。 上述各项条款结合使用，将有利于全面保护银行等债权人的权益。但借款合同是经双方充分协商后决定的，其最终结果取决于双方谈判能力的大小，而不是完全取决于银行等债权人的主观愿望。 3. 银行借款的融资特点 1）融资速度快 2）资本成本较低 3）融资弹性较大 4）限制条款多 5）融资数额有限 二、 发行公司债券 公司债券是企业依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。债券是持有人拥有公司债权的书面证书，它代表持券人同发债公司之间的债权债务关系。 1.公司债券的种类 1）按是否记名，分为记名债券和无记名债券 2）按是否能够转换成公司股权，分为可转换债券与不可转换债券 3）按有无特定财产担保，分为担保债券和信用债券 2.发行公司债券的融资特点 （1）一次融资数额大 （2）提高公司的社会声誉 （3）筹集资金的使用限制条件少 （4）能够锁定资本成本的负担 （5）发行资格要求高，手续复杂 （6）资本成本较高 三、 融资租赁 融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，它是以融通资金为主要目的的租赁。 融资租赁的主要特点是： （1）出租的设备由承租企业提出要求购买，或者由承租企业直接从制造商或销售商那里选定； （2）租赁期较长，接近于资产的有效使用期，在租赁期间双方无权取消合同； （3）由承租企业负责设备的维修、保养； （4）租赁期满，按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁公司，或继续租赁，或企业留购。 融资租赁与经营租赁区别对照表 项目 融资租赁 经营租赁 租赁程序 由承租人向出租人提出正式申请，由出租人融通资金引进承租人所需设备，然后再租给承租人使用。 承租人可随时向出租人提出租赁资产要求。 租赁期限 租期一般为租赁资产寿命的一半以上。 租赁期短，不涉及长期而固定的义务。 合同约束 租赁合同稳定。在租期内，承租人必须连续支付租金，非经双方同意，中途不得退租。 租赁合同灵活，在合理限制条件范围内，可以解除租赁契约。 租赁期满的资产处置 租赁期满后，租赁资产的处置有三种方法可供选择：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租期续租。 租赁期满后，租赁资产一般要归还给出租人。 租赁资产的维修保养 租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务。 租赁期内，出租人提供设备保养、维修、保险等服务。 3. 融资租赁的基本程序与形式 （1）融资租赁的基本程序 1）选择租赁公司，提出委托申请 2）签订购货协议 3）签订租赁合同 4）交货验收 5）定期交付租金 6）合同期满处理设备 （2）融资租赁的基本形式 1）直接租赁。直接租赁是融资租赁的主要形式，承租方提出租赁申请时，出租方按照承租方的要求选购，然后再出租给承租方。 2）售后回租。售后回租是指承租方由于急需资金等各种原因，将自己资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。在这种租赁合同中，除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化。 3）杠杆租赁。杠杆租赁是指涉及承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务