第十三章货币政策与宏观调控.pptVIP

第十三章 货币政策与宏观调控 一、货币政策含义 是指中央银行为实现一定的经济目标，运用各种政策工具调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 它包括货币政策目标、货币政策工具、预期达到的货币政策效果等三大要素。 货币政策由谁来制定和实施呢？ 答：货币政策通常由一国的中央银行来制定和实施。中央银行在国家法律授权的范围内制定货币政策，并凭借其领导和管理全国金融机构的特殊地位和拥有的货币发行特权，运用各种政策手段组织货币政策的实施。 二、货币政策基本特征 货币政策目标体系 中央银行制定和实施货币政策(monetary policy)，必须围绕着货币政策目标进行。 一般认为，货币政策目标由操作目标(operating target)、中介目标(intermediate target)和最终目标(ultimate goal)三个渐进式的层次组成。 二、货币政策终极目标 货币政策终极目标是中央银行通过调节货币和信用所要达到的最终目的。 ? 物价稳定 ? 充分就业 ? 经济增长 ? 国际收支平衡 （一）物价稳定 物价稳定： 即一般物价水平在短期内不发生显著的或急剧的波动。 就是要控制通货膨胀，防止通货紧缩，把物价波动控制在社会经济发展可以承受的幅度内。 把一般通胀率控制在3—5%以内。 （二）充分就业 1、一般认为： 要把失业率降低到自然失业率水平。通常指失业率控制在3—4%以内。 2、西方经济学者认为： 充分就业，并不是社会劳动力的100%的就业，应该将两种失业排斥在外。 一是摩擦性失业，即由于短期内劳动力的供求失调，难以避免的摩擦而造成的失业。 二是自愿性失业，即工人不愿意接受现行的工资水平和专业而造成的失业。 所以失业率在3—4%以内为处分就业。 3、凯恩斯学派的观点： 凯恩斯学派认为： 社会经济中除了自愿失业和摩擦性失业之外，还存在着非自愿失业。 即劳动者愿意接受现行的工资水平和工作条件，但是仍然找不到工作，即对劳动力的需求不足而造成的失业。只有消除了非自愿失业，社会才能实现充分就业。 （三）经济增长 一般是保持国民生产总值的稳定持续增长。 目前世界各国一般是以剔除价格因素后的人均实际国民生产总值或国民收入指标，来近似地衡量一国的经济增长状况。 ? GDP 与 GNP ?绿色GDP （四）国际收支的平衡 ?一般的目标是保持国际收支基本平衡。 ?要防止长期、巨额的顺差和逆差。 巨额的顺差：通胀压力大；货币升值，打击出 口；易生国际摩擦。 巨额的逆差：外汇储备减少，国际支付能力下 降；民族工业受打击，失业率上 升；财政收入减少；GDP下滑。 三、货币政策中介目标 （一）货币政策中介目标的定义 中央银行为实现特定的货币政策目标或最终目标而设置的可供观察和调整的指标。 （二）中介目标选择的标准 ?可观测性——能够观察货币政策作用的效果和实施进度，相关资料容易迅速获得。 ?可控性——必须能够由中央银行控制，处于政策工具的作用范围内。 ?相关性——与货币政策终极目标有密切的稳定的联系。 （三）中介目标的指标 ?利率?货币供应量 ?汇率?通货膨胀率 货币政策工具(monetary policy instrument)是由中央银行掌握和具体实施的，它的运用可对基础货币、银行储备、货币供给量、利率、汇率以及金融机构的信贷活动等产生直接或间接的影响。 意义：中央银行通过货币政策工具的选择和使用来实现宏观调控的目标。 货币政策工具从其操作对象来划分，可分为三类：一般性货币政策工具、选择性货币政策工具和其他货币政策工具。 （一）、一般性信用控制工具 为实现货币政策最终目标，中央银行主要运用三个传统的货币政策工具----法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场操作对经济进行调控。 这三个工具是针对货币信用总量进行调节的，而不是对特种信用量的控制，所以，我们又将其称之为一般性货币政策工具。 1、法定存款准备率 是指中央银行对商业银行等存款金融机构的存款规定存款准备金率，强制性地要求其按照规定的比例计提并上缴存款准备金。目前，凡是实行中央银行制度的国家，一般都实行法定存款准备金制度。 2、再贴现率政策 再贴现政策的含义： ——是指中央银行通过变动再贴现率，影响商业银行从中央银行获得再贴现贷款的数量，从而对货币供给量发生影响。 再贴现政策一般包括两方面的内容： 一是再贴现率的调整， 二是规定向中央银行申请再贴现的