第五章 投机原理.pptVIP

(2)买近卖远跨期套利分析 若做3月合约买空，或5月合约卖空投机； 盈利：0.08×5000=400美元； 或0.05×5000=250美元； 单项投机可获厚利，也可大亏损； 跨期套利同时买卖同商品不同月份合约； 预测出现失误，亏损可由盈利补偿； 跨期套利交易中； 近期合约与远期合约相互补偿。 4.在正常市场买近卖远 (3)买近卖远套利获利分析 套利交易盈亏取决于价差变化； 对买近卖远套利有利的价差为； (1)近期合约升价，远期合约价格不变； (2)近期合约价格不变，远期合约降价； (3)两种都降价，远期合约跌幅大； (4)两种都升价，近期合约涨幅大； 价差变小，对买近卖远跨期套利有利。 4.在正常市场买近卖远 5.在正常市场上卖近买远 10月1日3月玉米合约价每蒲式耳2.20美元； 7月玉米合约价2.37美元，价差为17美分； 预测未来3月合约价下跌大于7月合约； 价差将扩大； 因玉米月持仓费为每蒲式耳5美分； 7月合约与3月合约价差应为20美分。 (三)跨期套利交易 (1)卖近买远跨期套利交易过程 10月 1日 卖出1份3月玉米合约 每蒲式耳2.20美元 买入1份7月玉米合约 每蒲式耳2.37美元 价差 17美分 11月 20日 买入1份3月玉米合约 每蒲式耳2.02美元 卖出1份7月玉米合约 每蒲式耳2.22美元 价差 20美分 结果 每蒲式耳盈利 0.18美元 每蒲式耳亏损