货币银行学第七章 金融市场.pptVIP

（四）股票理论价格的形成 1、零增长模型 零增长模型假定股利是不变的，即股利的增率等于零，股利的支付过程是一个永续年金。 2、固定增长模式 固定增长是假定股利每期按一个不变的增长率增长。 3、多重增长模型 股利在某一特定时期没有特定模式可以观测或者说其变动比率是需要逐年预测的，并不遵循严格的等比关系。 4、非永久持续的股票定价 如果投资者计划在一定期限内出售这种股票，他们接受的现金流量等于从现在起的1年内预期的股利再加上预期的出售股票价格。 （五）股票价格的影响因素 1、公司经营状况 2、国家宏观经济运行状况 3、经济周期的变动 4、政治因素 5、心理因素 （六）股票发行市场 1、股票发行的条件 （1）首次公开发行股票的条件 所谓首次公开发行股票，是指以募集方式设立股份有限公司时公开募集股份或已设立公司首次公开发行股票。 （2）增发新股的条件 2、股票发行的基本方式 股票的发行方式依不同的标准可以有不同分类 （1）公募发行和私募发行 公募发行也称公开发行，是指面向市场上广泛的不特定的投资公众发售股票的方式。 私募发行也称私下发行，是指面向少数特定的投资者发行股票的方式。 （2）直接发行和间接发行 直接发行是指发行人直接向投资者出售股票，自己承办股票发行的具体事务。 间接发行是指发行人委托股票发行中介机构即承销商向投资者发售股票，由承销商承办股票发行的具体事务。 （3）溢价发行、平价发行和折价发行 溢价发行是指按高于票面金额的价格发行股票。 平价发行也称为面额发行，即以票面金额作为发行价格发行股票。 折价发行是指按票面金额打一定折扣后的价格发行股票。 3、股票发行程序 第一步：投资者申购 第二步：资金冻结 第三步：验资及配号 第四步：摇号抽签 第五步：中签处理 第六步：资金解冻 第七步：发行结束 （七）股票流通市场 股票流通市场又称二级市场或次级市场，是已发行在外的股票进行买卖交易的场所，主要由两部分组成。 1、证券交易所 2、场外市场 （八）股票价格指数 1、股价平均数 （1）简单算术股价平均数 （2）加权股价平均数 （3）修正股价平均数 2、股价指数 股票价格指数是由证券交易所或金融服务机构编制的，反映不同时点上股价变动情况的价格平均数。 股价指数的编制与应用 （1）算术平均法 （2）加权平均法 二、债券市场 （一）债券的概述 1、债券的定义 债券是指政府、金融机构、工商企业等为筹措资金，依照法定程序向投资人发行，并承诺按一定利息和约定条件偿还本金的债权债务凭证。 债券的基本要素： 债券的票面价值 债券的利率 债券的市场价格 债券的偿还期 债券发行人的名称 第七章 金融市场 第一节 金融市场概述 第二节 金融市场的类型与功能 第三节 金融工具 第四节 货币市场 第五节 资本市场 第六节 外汇市场 第一节 金融市场概述 一、金融市场的概念 金融市场（Financial Market）是指以金融资产为交易对象而形成的资金供应者和资金需求者进行资金融通的场所。 （一）金融市场主体 1、政府部门 2、工商企业 3、金融机构 4、个人 二、金融市场基本要素 （二）金融工具 金融工具(Financial Instruments)是指金融市场的交易对象或交易标的物，它泛指在金融市场上进行资金融通的各类凭证或契约。主要分为票据、债券、外汇、股票、基金、期货合约、期权合约等。 （三）中介机构 （四）金融市场的组织形式 1、拍卖 2、柜台交易 （五）金融市场的交易价格 返回 第二节 金融市场的类型与功能 一、金融市场的类型 按不同的标准可划分为不同的类型 ： （一）按金融市场交易的期限划分为货币市场与资本市场 （二）按金融市场级次划分为一级市场与二级市场 （三）按金融市场交易场地划分为有形市场与无形市场 （四）按金融市场交割方式划分为现货市场市场与期货市场 （五）按金融市场交易方式划分为直接金融市场与间接金融市场 凡资金供求者之间直接形成债权债务关系的为直接融资； 凡资金供求双方不直接联系而分别与金融机构形成债权债务关系的为间接融资。 （六）按金融市场区域划分为国内金融市场与国际金融市场 二、金融市场的功能 （一）集聚资金功能 （二）融通资金功能 （三）优化资源配置功能 （四）提高资金效率功能 （五）改善宏观调控功能 （六）防范金融风险功能 （七）反映信息功能 返回 第三节 金融工具 一、金融工具的概念和特征 （一）金融工具的概念 金融工具是金融市场借以进行金融交易的合法凭证