金融市场-公开课件（讲义）.pptVIP

谢谢！ * * * * * * * * * * * * * * 远期合约的多头，远期合约的空头，合约执行价格。 * * * * 远期合约的多头，远期合约的空头，合约执行价格。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 2010年两市1680只A股日收益，各种不同权重（计算了10万种可能情况）下的资产组合的收益与风险情况。 * 几个概念 E(r) 最小方差边界 全局最小方差组合 有效边界 * 3 、 n种风险资产与无风险资产的组合 E(r) P 资产组合选择的步骤:1、选择风险资产组合P2、根据自己的风险偏好，在P和无风险资产之间做出选择。 问题:P是一个什么样的点？ * M E(r) 资产组合选择的步骤:1、选择市场组合M2、选择无风险资产3、根据自己的风险偏好在M与无风险资产间分配 市场组合M：股票指数基金 无风险资产：货币市场共同基金 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 2、基金的分类 （1）开放式基金：基金发行总额不固定，投资者可随时以基金单位份额的资产净值为价格或申购或赎回基金单位的一种基金。 （2）封闭式基金：事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可通过二级市场竞价买卖基金单位。 * 封闭式基金之谜：close-end fund puzzle 开放式基金按基金单位资产净值申购或赎回，封闭式基金可流通，其转让价格一般低于基金单位资产净值，这一现象被称为“封闭式基金之谜”。 * 2、基金的分类（续） （1）公司型基金 ：公司型基金本身是股份制的投资公司，通过发行股票筹集资金，投资者通过购买基金公司股票成为股东。 （2）契约型基金：依据一定的信托契约组织起来的基金，其中作为委托人的基金管理公司通过发行受益凭证筹集资金，并将其交由受托人（基金保管公司）保管，本身则负责基金的投资营运，投资者凭基金受益凭证索取投资收益。 我国基金都是契约型基金。 * 第五节 金融体系模式 一、金融体系模式 1、以中央银行为核心的金融体系 （1）中央银行处于领导地位 （2）商业银行处于主体地位，起主导作用 （3）投资银行：主要的直接融资机构 （4）政策性银行： （5）非银行金融机构：保险公司等 * 2、高度集中的金融体系：全国只有一个主要的国家银行，既负责宏观调控，又办理商行业务。 3、没有中央银行的金融体系：整个体系中有各种金融机构，唯独不设中央银行 新加坡： 货币发行：新加坡货币局 金融管理：新加坡金融管理局 * 香港： 货币发行：汇丰、渣打、中国银行 金融管理：香港金融管理局（1993年成立，由原来香港政府的外汇基金管理局和银行业监理处合并而成。） * 二、我国金融体系的演变 （1）1979年2月，中国农业银行恢复 （2）1979年3月，中国银行独立 （3）1979年，建行从财政部分设出来，1983年明确建行是经济实行，是全国性的金融组织。 （4）1984年1月1日，中国工商银行正式成立。标志着人行开始独立行使央行职能。 （5）进入80年代后，其他金融机构相继成立。 * 建行的股份制改革： 2004年9月14日，建行经批准分设为：中国建设银行股份有限公司和中国建银投资有限责任公司。 原来建行99%的资产和99%员工转入新的建行股份有限公司。 建行的股份制改革与工商不同。 * 中国建设银行股份有限公司的股东有五个： （1）中央汇金投资有限责任公司（85.2%） （2）建行投资有限责任公司（10.65%）（归中央汇金全资所有） （3）国家电网公司（1.545%） （4）上海宝钢集团公司（1.545%） （5）中国长江电力股份有限公司（1.030%） * 第五节 金融衍生工具 金融衍生工具(Financial Derivative Instruments)，是指某种金融产品，其自身的价值是由其所关联的其他产品(Underlying Assets)的价值所确定的. 它一般包括： 远期 期货 期权 互换 * 一、远期合约 一个在确定的将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议。 一个农民面临什么样的风险？如何规避？ 签订一个远期合约： 农民在三个月后以1000元/吨的价格出售20吨小麦。 农民种植的成本为12000元。 * 　远期合约损益图(过程) 600 损益 0 现货市场小麦价格 1000 8000 200 -8000 * 　远期合约损益图(结果) 损益 0 现货市场小麦价格 1000 K 空头损益 多头损益