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场外交易市场介绍 目 录 我国的资本市场 场外交易市场介绍 鲁交所介绍 天交所介绍 律师工作及主要关注法律问题 第一节 我国的资本市场 我国的资本市场 多层次资本市场 我国的资本市场从1990年沪、深两市开办至今，已经形成了主板、中小板、创业板、中关村市场、场外交易市场、产权交易市场、股权交易市场等多种股份交易平台，具备了发展多层次资本市场的雏形。 各板块的区别 主板、中小板（证监会监管） 规模大、业务成熟、市场地位强、行业龙头。 创业板（证监会监管） 创新性型、成长末期、细分市场有一定地位。 中关村场外交易市场（证监会监管） 科技型、小规模、拟进入资本市场、有发展潜力、成长迅速、财务数据未达上市指标、公司治理结构和运作尚不规范的公司。 产交所市场（未纳入证监会管理） 小规模、有发展潜力、成长迅速、财务数据未达上市指标、公司治理结构和运作尚不规范的公司。 第二节 中关村及场外交易市场 场外交易市场 “新三板”是专门为国家级高科技园区中的非上市股份有限公司股份有序流动提供的交易平台，即股份进入代办股份转让系统进行股份报价转让。 “新三板”是中国证监会、科技部等部位为建立多层次资本市场进行的有效探索，由中国证券监督管理委员会监管。 “新三板”园区高新技术企业未来向主板、中小板或创业板过渡的蓄水池。 中关村科技园区 2006年初开始试点 共有133家企业参与试点，目前挂牌公司94家，涵盖软件、生物制药、新材料、文化传媒等新兴行业 挂牌企业中的久其软件已在中小板上市。北陆药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、紫光华宇已在创业板上市。36家企业符合创业板上市财务要求，其中，净利润在3000万元以上的公司有10家 已有24家企业完成或启动了30次定向增资，融资额14.37亿元，平均市盈率22倍，最高达到84倍 扩大试点，青岛在名单中 挂牌条件 存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算 主营业务突出，具有持续经营能力 公司治理结构健全，运作规范 股份发行和转让行为合法合规 公司在国家级高新技术产业开发区注册 取得非上市公司股份报价转让资格确认函 没有具体财务指标要求，对盈利、营业收入、现金流指标没有要求，但会根据各公司的具体财务情况衡量其成长性和持续经营能力 适合挂牌的公司 有进入资本市场的意愿但暂不符合主板或创业板条件的，或虽符合条件但不愿意漫长等待的公司 已有一定的业务规模，但资金紧张、制约业务规模扩大的公司 具有创新业务模式，需要借助新三板对外宣传的公司 希望借助资本市场力量扩大规模、做大做强、规范经营，为长远发展铺路的公司 挂牌的基本功能 股份转让 提供了股份依法转让的平台，提高了股权流动性 便利融资 定向增发股份，吸引风险投资，提高信用等级 转板上市 成为准公众公司，加快上市进程 规范发展 接受券商及投资者的监督，有利于促进企业规范发展 宣传效应 提升企业品牌，扩大知名度，促进企业开拓市场 挂牌程序 挂牌特殊规则 挂牌前股东所持的股份分三批转让，每批进入的数量均为其所持股份的三分之一，进入的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。 挂牌前十二个月内挂牌公司进行过增资的，货币出资新增股份自工商变更登记之日起满十二个月可进入代办系统转让，非货币财产出资新增股份自工商变更登记之日起满二十四个月可进入代办系统转让。 不撮合成交，报价转让每笔委托的股份数量不低于3万股 第三节 齐鲁股权托管交易中心市场 鲁交所简介 成立于2010年12月，经淄博市政府批准成立 场外交易市场，我国主板、中小板、创业板市场的有益补充 已挂牌企业46家，平均市盈率10倍，平均融资额2000万 与新三板关系（主管部门、注册地、做市商制度） 与天交所关系 鲁交所融资优势 区域性交易市场，便于地方企业融资 市场准入条件较低，便于中