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高新技术企业创新风险投资绩效分析 〔摘要〕本文基于2004～2017年新能源上市企业非平衡面板数据，利用固定效应和随机效应模型分析政府补贴、风险投资对创新绩效的影响机制。实证结果表明，政府补贴和风险投资对企业创新绩效均存在激励效应，其中研发投入能部分中介风险投资对创新绩效的影响，并完全中介政府补贴对创新绩效的影响。此外，企业的内部控制风险承受能力负向调节风险投资和政府补贴对企业研发投入的影响。 〔关键词〕风险投资；政府补贴；研发投入；创新绩效；内部控制风险承受能力；新能源企业 自中国经济进入“新常态”以来，由要素驱动向创新驱动的发展模式转变已成为新时代经济高质量发展的当务之急。创新不仅可以通过提高企业生产效率与变革企业生产方式来促进企业发展，还可以有效推动关联产业的生产技术与管理模式变革，进而促进经济的可持续发展(张同斌和高铁梅，2012)［1］。高新技术企业作为创新活动的重要参与者，是技术密集型和人才密集型的经济实体(王黎萤等，2004)［2］。新能源企业作为高新技术企业的重要组成部分，不仅具有高风险的行业特征，而且与中国的能源结构调整和生态环境保护密切相关(王群伟等，2013)［3］。面对日益严峻的资源环境约束，通过推进新能源产业发展改善能源结构、促进能源消费革命具有重要的现实价值(刘新宇，2011)［4］。一般来讲，政府通过财政补贴等方式引导企业创新活动是宏观调控的常见方式