回顾2017年五张图表看清全球经济.PDFVIP

      回顾2017 年：五张图表看清全球经济 作者： Oya Celasun、Gian Maria Milesi-Ferretti 和 Maurice Obstfeld 2017 年 12 月 18 日 全球经济在 2017 年交出了满意的答卷（图片: allstars/shutterstock）。 2017 年是动荡之年，许多国家经历了自然灾害、面临地缘政治紧张局势和深处政治分歧之中。 然而，全球经济在 2017 年交出了满意的答卷。全球大部分地区的 GDP 都在最近十年以来的最广 泛周期性上升期间继续加速增长。 接下来的五张图表有助于我们了解过去一年的经济图景。 基金组织博客主页：/ 2 1. 2017 年全球经济增长的一个显著特点是实现经济增长的国家范围广泛。大约四分之三的国家 实现了经济加速增长，这是自 2010 年以来的最高比例。更重要的是，一段时间面临高失业 率的一些国家，比如欧元区的国家也加入了这轮经济快速增长的行列，并且就业实现了强劲 增长。一些较大的新兴市场经济体（比如阿根廷、巴西和俄罗斯）走出了经济衰退。大约一 半的新兴市场和发展中经济体（特别是其中较小的经济体）的人均增速仍然低于发达经济体， 四分之一左右国家的人均增速出现下降。处于挣扎的国家包括燃料出口国和遭受内乱或自然 灾害的低收入国家。 基金组织博客主页: / 3 2. 在投资复苏的支持下，全球贸易增长已从 2001 年（而不是 2009 年的经济衰退期间）以来的 最低增速基础上实现反弹。能源部门资本支出不足，是导致 2016 年全球投资疲软的一个重 要因素。 基金组织博客主页: / 4 3. 全球需求增长势头加强以及能源部门的供给限制（包括美国飓风导致的供应中断、委内瑞拉 的金融动荡和伊拉克地区的安全问题）对金属和燃料价格起到支持作用。由于期货价格预示 着未来价格普遍稳定或出现一定程度的回落，大宗商品出口国需要针对收入下降的情况继续 进行调整，同时实现经济生产和出口的多样化以建立经济韧性并支持未来的经济增长。 基金组织博客主页: / 5 4. 尽管失业率下降，但令人困惑的是发达经济体的工资增长仍然乏力。劳动力市场持续疲软 （表现为一些国家失业率仍然很高或者非自愿兼职失业处于高水平）以及生产率增长低迷是 工资增长缓慢的主要原因。 基金组织博客主页: / 6 5. 由于中央银行在低通胀背景下维持宽松的货币政策，因此股票估值继续上升，接近历史最高 水平。这是全球金融市场出现的广泛趋势之一，因为低利率、经济前景改善和风险偏好增强 都推升了资产价格，并降低了波动性（以波动指数——VIX 衡量）。较宽松的金融环境能够 支撑经济增长势头，但追逐过高收益率也会带来风险。 展望 2018 年…… 最重要的是，不要让可喜的经济复苏态势付之东流。 对全球经济处于最佳状态的幻想不应使决策者或市场陷入自满情绪。好时光最有可能转瞬即 逝。为了确保经济复苏更加持久，决策者必须抓住机会实施改革。 ***** Oya Celasun，国际货币基金组织西半球部副处长。目前她担任乌拉圭代表团 团长。2008-2012 年，她负责美国的国别工作，在此之前，她在基金组织的研 究部工作了六年。她的工作主要侧重公共债务可持续性、主权风险和公司债 务、通胀和低