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企业财务管理;一、资金筹集;1、负债与所有者权益;●所有者权益，是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。 总资产8000万元，负债2400万元， 所有者权益为5600万元。 所有者权益 实收资本（股本） （股东权益） 资本公积 （净资产） 盈余公积 未分配利润 留存收益;●实收资本：是指投资者作为资本投入到企业中的各种资产的价值。股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。 股东按照实缴的出资比例分取红利 。;●盈余公积：是从税后利润中提取的积累资金。包括：法定公积金（按税后利润的10%提取，法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。 ）、任意公积金（经股东会或者股东大会决议提取）。 ●未分配利润：留于以后年度分配的利润或待分配的利润。 ;利润总额 100万元 所得税 - 33 税后利润 67 法定公积金 - 6.7 13.4 任意公积金 - 6.7 可分配利润 53.6 向股东分配 -40 未分配利润 13.6; ● 资本公积：是指由投资者或其他人（或单位）投入，所有权归属于投资者，但不构成实收资本的那部分资本或者资产。 主要来源有资本溢价或股本溢价。 例：甲 乙 丙 丁 100 100 100 ？ 1/4 三年后留存收益150万元。 ; 实收资本 300 + 100 资本公积 + 80 盈余公积 未分配利润 150 450 + 180;2、资金结构 ;如果企业扣除生产经营中的成本费用后收益100万元。 付10万元的利息时，企业剩余： 100 – 10 – 90×33%=60.3万元 付10万元的股息时，企业剩余： 100 –100×33%–10=57万元 利息抵税=利息×所得税率 =10 ×33%=3.3万元;总投资100万元，预计每年息税前利润为20万元。 （1） 股东投入100万元， 20% （2） 股东投入50万元 借入50万元，年利率10% 30% （3） 股东投入20万元 借入80万元，年利率10% 60% ;总投资100万元，预计每年息税前利润为8万元。 （1）股东投入100万元， 8% （2）股东投入50万元 借入50万元，年利率10% 6% （3）股东投入20万元 借入80万元，年利率10% 0 ;当息税前利润率利息率时，负债经营是有利的，因为它能提高股东的收益，产生财务杠杆的正作用；反之，当息税前利润率利息率时，负债经营是不利的，因为它会降低股东的收益，产生财务杠杆的负作用。 ;经营风险（商业风险）：因经营上的原因而导致利润变动的风险。如销量、价格、成本。 财务风险（筹资风险）：因借款而增加的风险，如丧失偿债能力，所有者收益下降。;（1）经营风险小的企业应多负债，经营风险大的企业应少负债。 （2）盈利能力强的企业应多负债，盈利能力差的企业应少负债。 （3）有形资产份额大的企业应多负债，无形资产份额大的企业应少负债。;二、项目投资;现金流量图;（1）复利终值;（2）复利现值;（3）年金现值;例：某项目初始投资100 万元，有效期10年，投资者要求的报酬率为10%，问每年至少要收回多少？ ;2、项目投资的财务评价方法;初始现金流量：主要包括固定资产投资和流动资金。 营业现金流量：是指项目投入运营后所产生的现金流入量与现金流出量。 期末现金流量：项目寿命期最后一年的现金流量，包括回收的固定资产残值和回收的流动资金。;年经营净现金流量 =营业收入－经营成本－营业税金及附加－所得税 =净利润+折旧;营业收入 100 营业税及附加 - 5 原材料