国内a股上市公司ipo效应实证研究探究（040308）资料.pdfVIP

深圳证券交易所 第六届会员单位、基金公司研究成果评选 国内A 股上市公司IPO 效应实证研究 C 产品制度类 一等奖 张弘、王红兵 联合证券有限责任公司 1 内容提要 本报告以 1994-2002 年发行新股的公司为研究样本，来评价国内A 股 上市公司的IPO 效应。研究中发现，虽然整体样本的 IPO 效应不明显，但 中等规模公司却有例外。分类检验显示，发行政策变革带来了 IPO 效应的 下降；同时，分类检验还证实，受到产业政策支持、每股收益相对较高、 由声誉较好的券商承销、股权相对集中等几类公司，IPO 效应不明显。针对 不同类别公司 IPO 效应上这种差异，研究中做了简要分析与解释。最后， 根据这一分析过程与结果，报告对投资者的公司估值提出了修正意见，并 对证券监管部门的发行监管、市场建议与上市支持等方面提出几点建议。