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PAGE PAGE 1 主要货币国际化进程对人民币国际化的启示 　　摘要：为了克服金融危机的负面影响、走出经济失衡，人民币有必要提高国际地位，并进一步实现国际化。英镑、美元、日元、欧元等四种主要货币，在其国际化的进程中有许多经验教训值得走向国际的人民币进行借鉴。本论文将对四种主要货币国际化进程进行分析，并研究其对人民币国际化的启示。 　　关键词：货币国际化进程启示 　　从国际货币体系的演变来看，作为一个大国必须要有一个符合本国利益而且自己所能控制的货币体系，而诉求自己货币地位的提高就是其中非常重要的一个内容。目前中国也正面临通过人民币国际化提高人民币国际地位这一问题。特别是金融危机爆发后，随着改革国际货币体系的呼声日益高涨，人民币国际化成为我国克服金融危机的负面影响、走出经济失衡的必要途径。人民币的国际化是一个复杂而艰巨的过程。在这一过程中，对英镑等主要货币国际化的进程进行分析得到启示是十分必要的。 　　一、主要货币国际化的进程分析 　　（一）英镑国际化的进程分析 　　英镑是第一个成为国际货币的主权货币，英镑取得世界货币地位的最主要原因是经济实力的增强。英国在19世纪80年代取得了在世界工业和世界贸易中的垄断地位，经常项目持续顺差，同时保持资本净输出，这为英镑汇率稳定性的保持和国际地位的提升提供了有力支持。从历史数据上来看，英国的经济实力越强，国际收支顺差特别是贸易顺差越稳定，英镑的汇率越坚挺，英镑作为国际结算和储备货币的地位就越能够得到保证。 　　（二）美元国际化的进程分析 　　一战之后，经济的强盛促使美国开始诉求并取得了美元国际地位的提升。战后初期美国的单独拥有资本主义世界工业产量的1/2，出口贸易的1/3和黄金外汇储备的2/3，都占第一位，其对外直接投资也处于世界领先地位。1944年布雷顿森林体系建立，美元代替英镑成为中心货币，这一结果从根本上来说取决于两国经济力量的对比。以美国为母国的跨国公司的全球扩张以及美国金融创新和金融市场的发展，为美元创造了巨大的市场需求，使更多的经济主体愿意或被迫持有美元，这对美元地位的保持和提高起到了非常重要的作用。 　　（三）日元国际化的进程分析 　　日元国际化始于20世纪60年代，日本当局通过一系列官方文件和决议，推动日元国际化的步伐。日元地位提供的基础是日本经济的恢复和经济实力的增强。1967年日本对美国开始出现贸易顺差，1980年日本GDP接近美国的一半，20世纪80年代末，日本成为对外直接投资的第一大国。在此基础上，到20世纪90年代初期，口元的国际化初见成效。在世界各国的外汇储备中，日元的比重为8.0%，大大超过了英镑3.0%，仅次于美元和西德马克。 　　（四）欧元国际化的进程分析 　　欧元是区域货币一体化的典型实践，已经成为仅次于美元的国际货币。在欧元诞生后与美元抗衡的过程中，在经济增长基础上的币值稳定和坚挺对于欧元国际地位的取得和巩固提高尤其重要。稳定的币值背后是欧元区稳定增长的经济，事实上欧元区的经济总量已可与美国抗衡，GDP与美国相近，国际贸易额占全球贸易额的20%，欧元区银行资产已经超过美国，金融总资产与美国接近，特别是欧元区还有着美国所没有的大规模贸易顺差，这些都是欧元的国际地位能够得到巩固和不断提高的必要条件。 　　二、主要货币国际化进程中存在的主要问题 　　（一）英镑被美元代替 　　一战结束时，作为世界金融中心及世界霸主的英国，国民财富损失严重，国际收支状况恶化，特别是贸易收支方面，从战前的债权国变为战后的债务国。反观美国，一战后其工业产量、出口贸易和黄金储备均居全球第一位，可以说经济实力的哀弱，特别是贸易逆差的增加和债务地位的转变，是英镑强势地位被美元所取代的根本原因。 　　（二）美元地位的哀落 　　一战结束后初期，美国的对外对内经济政策导致则政赤字增加、黄金和美元外流，这使得国际社会对美元的信心受到严重的影响。在数次贬值后，布雷顿森林体系土崩瓦解，美元失去了原有的国际地位。目前，美国在世界经济中的比重从一战后的一半以上降至不足1/3，失去了对外贸易和对外投资在全球的领先地位。历史在轮回，又是贸易逆差、对外债务、货币贬值以及综合经济实力，导致了美元国际地位的下滑。 　　（三）日元国际化进程的停滞 　　日元国际化进程的停滞是在上世纪80年代后期。日本政府在美国的强大压力下于1987年接受广场协议，被迫放任日元升值。日元的过度升值不仅使得产品国际竞争力减弱、贸易顺差缩小，更严重的是导致国际资本对日元的贬值预期，终于引发大规模的日元抛售和资本外逃，泡沫经济破灭。此后的十余年间，日本经济陷入平均经济增长率为1%的低迷停滞阶段，日元国际化也因此搁浅。 　　（四）欧元国际化进程的延迟 　　欧元在其诞生过程中曾经历数次波折，最严重的一次波折是在1992年。在大规模的外