财务管理学课件第二章 .pptVIP

一、风险与报酬的概念 风险不仅包括负向效应的不确定性，还包括正向效应的不确定性。风险的概念比危险广泛，包括了危险，危险只是风险的一部分。风险的另一方面即正面效应，可以称为“机会”。人们对于机会，需要识别、衡量、选择和获取。 理财活动不仅要管理危险，还要识别、衡量、选择和获取增加企业价值的机会。 2.风险的种类 系统性风险（不可分散风险、市场风险） 指的是由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。 特点：由综合的因素导致的，这些因素是个别公司或投资者无法通过多样化投资予以分散的。 政策风险：不能理解和领会政策带来的风险； 市场风险：由于买卖双方供求不平衡带来的风险； 购买力风险：由于通货膨胀带来的风险； 利率风险（货币风险）：由于利率变动带来的风险。 非系统性风险（可分散风险、公司特别风险） 是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。 特点：它只发生在个别公司中，由单个的特殊因素所引起的。由于这些因素的发生是随机的，因此可以通过多样化投资来分散。 信用风险：由于信用活动中违约带来的风险； 经营风险：由于预期利润目标没实现带来的风险； 财务风险：由于融资带来的风险； 混合风险：特有风险的组合风险。 2)从公司本身来看，风险分为经营风险和财务风险 经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险，它是任何商业活动都有的，也叫商业风险。经营风险主要来自：市场销售