我国债券二级市场分层问题研究_马永波.pdfVIP

债券市场 我国债券二级市场分层问题研究 马永波 (复旦大学应用经济学博士后流动站，上海 200433) 摘要：在金融自由化带来的业务融合而监管仍然分割背景下，我国债券二级市场呈现典型的分割化、扁平化的特征。首 先，场内、场外市场没有分层，两者在交易模式、客户群体上出现竞争性融合态势；其次，场内市场也因丙类账户被清 理和做市商尚未发挥作用而极度扁平，这不利于提升市场的整体流动性及防止利益输送的行为。从欧美债券市场的经验 来看，市场的分层往往与差别化的市场准入及统一的监管框架并存。为此，本文提出了相应的政策建议。 关键词：债券二级市场；市场分层；做市商 Abstract: On the background of service convergence which caused by financial liberalization and division of regulatory, the secondar