初级财务管理教学课件作者熊细银第五章.pptVIP

第5章 风险与收益 5. 1 风险概述 5. 2 单项资产的收益与风险 5. 3 资产组合的收益与风险 5. 4 资本资产定价模型(CAPM模型) 5. 1 风险概述 5.1.1风险的概念 风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度，或是指人们事先能够肯定采取某种行为所有可能的后果，以及每种后果出现可能性的状况。 对于大多数投资而言，个人或企业当前投入资金是因为预期在未来会赚取更多的资金。收益为投资者提供了一种恰当地描述投资项目财务绩效的方式。收益的大小可以通过收益率来衡量。而公司的财务决策几乎都是在包含风险和不确定的情况下做出的。离开了风险，就无法正确评价公司收益的高低情况。风险是客观存在的，按风险的程度，可以把企业财务决策分为3种类型。 5. 1 风险概述 1.确定性决策 决策者对未来的情况是完全确定的或已知的决策，称为确定性决策。例如，张先生将20万元投资于利息率为10%的短期国库券，由于国家实力雄厚，到期得到10%的收益几乎是肯定的，那么这种决策可以认为是确定性决策，即没有风险和不确定的问题。 2.风险性决策 决策者对未来的情况不能完全确定，但它们出现的可能性—概率具体分布是已知的或可以估计的，这种情况的决策称为风险性决策。 3.不确定性政策 决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而