韩国股市变迁录_32页_2mb.pdf

用户上传 更多免费报告请查看研报客 证券研究报告 | 市场策略研究 2019 年10 月03 日 投资策略 韩国股市变迁录 核心结论： 作者 分析师 张启尧 韩国作为亚洲四小龙之一，成功实现经济转型，韩国股市通过改革与开 执业证书编号：S0680518100001 放逐渐走向成熟。不论是经济政策和股市政策，还是国际化之路和投资者结 邮箱：zhangqiyao@ 构，A 股正在走着和韩国相似的道路。外资和养老金等长线资金正在加速入 相关研究 场，A 股市场正在迎接一个新的价值化的时代，韩国股市的经验弥足珍贵。 1、《投资策略：香港股市变迁录》2019-10-01 本篇作为《全球股市复盘》的第二篇，我们将聚焦韩国股市，在复盘历史的 2、《投资策略：如何走向价值三部曲》2019-09-27 过程中去感知时代变迁与价值化进程。 3 、《投资策略：价值如何燎原：城市包围农村》 1、1956-1967 年：艰难起步 2019-09-25 4、《投资策略：北上单日净流入再创新高——陆股通 战后贫困中诞生的韩国股市，在政府襁褓般的呵护和 “一五”计划下 周监控第45 期》2019-09-24 迎来第一次股市热。但初期监管不力、操纵与投机欺诈盛行，股市短暂繁荣 5、《投资策略：银行间利率全线上行——资金价格周 后步入发展缓慢的消沉阶段。 监控第46 期》2019-09-23 2、1968-1980 年：法制完善 70 年代 “二五”、 “三五”拉动经济高速增长为股市的腾飞奠定基础， 政策密集出台宣告韩国股市进入法制完善阶段。经济与政策双驱之下，韩国 股市迎来真正意义上的蓬勃发展。此时，散户占据股市半壁江山，政府次之， 机构投资者力量薄弱。 3、1980-1998 年：走向开放 韩国股市的发展总是与经济相辅相成，80-90 年代经济政策国际化与自 由化带来了韩国经济的黄金期，证券市场同样迈上国际化之路。三部国际化 计划有序推进，韩国股市于 1998 年对外完全开放，并100%纳入MSCI。然 而这个阶段的股市尚不成熟，散户为主、机构力量薄弱，外部冲击下股市M 型大幅波动，韩国综指两轮牛熊后回到 1986 年起点。 4、1999-2019 年：机构崛起 步入 21 世纪的韩国，将两次金融危机的挑战转换为机遇，全面彻底的 改革使韩国成功转型为发达国家。金融市场也在大刀阔斧的体制改革和深化 对外开放中走向成熟。外资与机构投资者比翼齐飞，散户为主