国海定向业务模式-银证合作.ppt

目 录 * 一、债券投资业务 二、票据投资业务 三、信贷资产投资业务 四、保本理财产品 五、结构化产品 六、理财产品开立丙类户 七、资产池 八、银行表外贷款 九、理财服务 十、酒类收益权 十一、信用证 十二、购买LP份额受益权 十三、股权质押回购 一、债券投资业务 * 目前，银行理财产品因政策限制可能无法直接投资于上清所托管的债券品种，如短期融资券、超短期融资券等。 银行理财产品可对接证券公司定向资产管理计划，间接实现投资这些债券品种的目的。 银行理财 产品 银行间债券交易市场 证券公司 定向计划 银行间债券交易市场 CP、SCP等 二、票据投资业务 * 原有银信合作模式政策限制 银监会要求信托公司计提比例资本提高 信托收费高 银监会叫停票据类信托业务 银证合作 券商定向计划相关投资品种未受限制 银行可发行理财产品对接定向计划投资于原信托计划，或直接投资票据资产 委托 设立 投资 设立 投资 限制 二、票据投资业务 * 银行资金有限，有大量表内票据业务，通过定向计划做适当的投资安排，可利用有限的资金购买数倍于资金量的票据资产，达到票据资产出表的目的。 业务流程为（1）-（2）-（3）-（4）-（3）-（4）…… 银行 证券公司 定向计划 （1）委托 （2）成立 （3）购买票据资产 （4）签立票据回购协议，同时银行将款项提前支付给定向计划 * 业务流程 XX银行将贴现买入并持有的票据转让给“过桥银行” XX银行发行理财产品委托券商定向计划向“过桥银行”购买上述票据资产 XX银行负责保管理财资金，支行保管和代理托收票据 XX银行不承担为票据资产垫付任何资金的义务，不承担票据资产的投资风险 XX银行持有票据资产 过桥银行 XX银行 理财资金 券商 XX银行相关业务部 XX银行协调相关支行办理 背书 转让 协议转让 投资 投资 票据资产鉴别、保管、托收 资金托管 二、票据投资业务 * 二、票据投资业务 银行A （理财资金） 定向计划 商业银行 委托券商 成立 票据资产转贴现卖断 （★票据资产收益权转让） 银行B （自有资金） 收益权转让 银行B （托管行） 银行B （票据服务行） 票据资产服务 （审验保管托收） * 银行为实现信贷资产的出表，可发行理财产品对接信托计划等用于购买自己的信贷资产。银信合作叫停以后，银行通过其他不同的办法努力实现信贷资产的出表。 例如：分行贷款在北交所挂牌交易，总行发行理财产品购买挂牌资产等。 银证合作给银行提供了另一条实现信贷资产表外化的捷径。 理财产品 北交所 银行分行 贷款 银行总行 理财产品 定向计划 银行分行 贷款 银行总行 挂牌 购买分行挂牌的信贷资产 发行 购买 委托证券公司成立 发行 三、信贷资产投资 * 银行发行保本保收益的理财产品，资产需要计入表内。为使发行的理财产品资产不计入表内，并使得产品的收益具有实质性的保障，可通过券商定向计划做如下安排： 银行 理财产品 定向计划 债券 发行 委托证券公司成立 投资 银行与定向计划签订债券的远 期购买协议，锁定债券收益 四、保本理财产品 * 通过资金委托方的结构化设计，间接实现定向计划的机构化分级。 银行作为定向计划资金委托方，通过发行保本保息和非保本浮动收益两款产品募集委托资金。其中，保本保息产品可针对银行自有客户，非保本浮动收益产品一般由券商推荐客户购买。 定向计划在传统运作模式下，根据保本、非保本产品比例和收益分配方式等增加相应的止损安排，保证保本保息产品安全。 保本保息 理财产品 非保本浮动收益产品 银行募集 资金 定向计划 债券投资，做相应止损安排 发行 委托证券公司成立 报备银监局时说明本产品为券商推荐客户购买 五、结构化产品 * 银行发行理财产品委托证券公司成立定向计划，定向计划开立银行间债券市场丙类户，并与原银行（甲类户成员）签订代理结算协议。 一方面银行实现了理财产品的外包，一方面仍控制着产品的投资权。 委托证券公司成立 银行 （甲类户） 理财产品 定向计划 丙类户 发行 开立 签订代理结算协议 六、理财产品开立丙类户 * 优点 资产池外移； 对某些资产的投资可以摆脱对收费较高的信托的依赖； 证券公司投研能力强，操作效率高； 可针对每一期资金独立议价。 理财产品1 理财产品2 理财产品N 委托人 （银行） 证券公司 定向计划 子账户1 子账户2 子账户N 资产池 银监会 原始模式 委托 成立 直接 投资 监管严格 七、资产池 不同的子账户可投资于不同类的资产，也可以存放不同批次的委托资金 * 通过证券公司的定向计划，银行可实现向客户的表外贷款。 定向计划可挑选有良好信用资质的客户（如：四大资产管理公司），对其发放贷款，并由客户出具