美房地产拖累经济复苏欧压力测试结.pdfVIP

宏观经济研究 [2010.07.26] 美房地产拖累经济复苏 欧压力测试结果较好隐忧尚存 ——国际宏观经济周报（07.19—07.25 ）  杜征征 SAC 执业证书编号 S1150210050004  duzz@ 本期要点： 美国：尽管第一季度美国经济增长率达到 2.7% ，复苏状况好于其他发达经济体，但是内需迟迟未有明显 激活以及全球再库存化效应的逐渐消减，使得其未来增长的动力有所放缓。但，短期内增长还是有一定的 保证，二次探底的可能性较小。近期，占美国经济接近 15%左右的房地产市场的复苏乏力，为上述状态提 供了更多证据。住房市场若没有政府扶持将处境艰难，无论是供给面，还是需求面都面临萎缩的情势。 欧元区：欧洲银行业监管委员会公布的银行压力测试结果显示，在本次参加压力测试的 91 家银行中，有 7 家没有通过压力测试。虽然本次银行业压力测试的总体结果较好，但由于压力测试的标准以及假设条件并 未考虑到最严峻环境下可能出现的情况，测试结果的说服力稍显不足，隐忧也随之存在。此外，随着工业 产出的持续增长，欧元区第二季度 GDP 将较前一季度有所上扬。不过，由于世界经济放缓给欧元区出口 带来的不利影响逐渐显现、补库存阶段性结束以及未来欧元区国家的财政紧缩，其经济增长将在今年下半 年放缓， GDP 全年增长约在 0.8%-1.0% 。 究 研 观 宏 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 15 国际宏观经济周报 一周财经回顾 时间 国别地区 数据名称 今次 市场预期 上次 19 日  美国 7月 NAHB房屋市场指数 14  16  17  6月新屋开工（万户） 54.9  57.7  59.3  美国 20 日  美国 6月营建许可（万件） 58.6  57.5  57.4  加拿大 央行利率决议 0.75%  0.75%  0.50%  21 日  无重要经济数据公布 6月领先指标（月率) ‐0.2%  ‐0.3%  0.4%  6月成屋销售（月率） ‐5.1%  ‐8.1%  ‐2.2%  美国