基于VAR模型的股指期货定价研究.docVIP

PAGE PAGE 21 基于VAR模型的股指期货定价研究 山东大学威海分校 张嗣昌、王真、赵娜 摘 要 股票指数期货（简称股指期货）是一种重要的金融衍生品，其为投资者实现风险对冲或者风险套利提供了工具。本文首先利用Granger因果检验分析了股指期货和其对应的指数现货之间的关系，发现其互为Granger因果，故构建了股指期货价格和股指现货之间的向量自回归模型。 然后分析了利率对股指期货价格的影响，确定了利率和股指期货价格间的单向因果关系，将利率作为一个外生变量引入向量自回归模型。然后分别用动态和 静态两种方法对在2010年发行的沪深300指数期货IF1012进行了价格预测的实证工作。实证结果表明：利率变化会对股指期货价格产生影响，将利率作为外生变量引入模型可以提高模型精度。 关键词：股指期货 利率 向量自回归模型 价格预测 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、序言 1 （一）、选题背景 1 （二）、研究现状 1 （三）、本文的主要工作及创新之处 1 二、VAR模型及相关分析方法 2 （一）模型简介 2 （二）平稳性分析及单整概念 3 （三）协整检验 3 （四）Granger因果检验 4 三、实证分析和结论 4 （一）、数据来源及处理 4 （二）、平稳性检验 5 （三）、股