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.. .. .. .. 参考.资料 供应链管理与企业财务绩效的实证研究 学院：会计学院 专业：MPAcc 学号：2010210899 姓名：王璐 研究背景与意义 供应链是指围绕核心企业，通过对信息流、物流、资金流的控制，从采购原材料开始，到制成中间品以及最终产品，最后由销售网络将产品送到消费者手中的将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体的功能网络结构模式[1]。在实务中，一些企业由于规划不合理、基础数据不完备等很多原因而使其在供应链管理（Supply Chain Management，SCM）上的投资收益不能表现或不能很好地表现出来，动摇了企业实施供应链管理的决心。企业关心其供应链管理上的投资能否改善企业绩效，在哪些环节实施能较好地改善企业绩效等具有实际意义的问题，本文将以实施供应链管理对企业绩效的影响作为研究内容，对以上问题进行实证研究。 在国外，供应链管理对企业绩效的影响的研究主要采用事件影响研究法，但实证研究较少，而国内对供应链管理的实施对企业绩效影响的研究以案例分析居多，多基于问卷调查的结果，数据的客观性难以保证。基于以上原因，本文拟采用事件关联影响研究法做一个尝试，采用会计账户指标并扣除行业均值的影响来全面地研究我国上市公司实施供应链管理的受益程度。 研究方法 变量定义 缩写 含义 RMS 相对市场份额=年度销售净额/行业平均销售净额 RMIT 原材料周转率=主营业务成本/原材料净额 WIPIT 在产品周转率=主营业务成本/在产品净额 SGA 期间费用占比=销售费用、管理费用/主营业务收入 ROS 营业利润率=营业利润/主营业务收入 ROA 资产收益率=营业利润/总资产 ROE 净资产收益率=净利润/股东权益 LNAT 实施供应链管理前一年总资产的自然对数 YEAR 实施供应链管理的年份 SCOPE 供应链管理的实施范围。0 为“全局”，1 为“局部” HIGHTECH 代表是否属于高新技术企业。1 为“是”，0 为“否” 表1 主要指标变量及其含义 如上表所示，一个企业的供应链的循环在不同时期可分别用不同的变量表示：原材料周转率归属于采购环节，在产品周转率归属于生产环节，相对市场份额归属于销售环节，期间费用占比归属于支撑环节。最后，营业利润率、资产收益率、净资产收益率则是对企业财务绩效的整体评价指标[2]。另外，，对于企业规模采用实施前一年总资产的自然对数，对于年份采用实施当年的年份值，并定义“-1”代表实施前一年，“0”代表实施当年，“+1”代表实施后一年，“+2”代表实施后第二年，以此类推。 研究假设 供应链管理在企业的不同环节实施，将会影响不同的业绩指标。因此，不同类型的供应链管理将会使实施供应链管理的企业受益程度不同。基于上述分析，本文特提出如下假设： H1：企业实施供应链管理后，期间费用占比（SGA）会下降，营业利润率（ROS）会提高，即对企业业绩会产生正向的影响。 H2：企业实施供应链管理后，相对市场份额（RMS）、原材料周转率（RMIT）以及在产品周转率（WIPIT）与实施供应链管理之前没有显著变化。 H3：企业实施供应链管理后，总资产（ROA）和净资产收益率（ROE）有可能没有显著变化。 H4：企业资产规模、实施供应链管理的年份、供应链管理的实施范围、是否属于高新技术企业均对企业业绩没有显著影响。 样本选择 本文拟选择2008年到2010年的在上海证券交易所的A股上市公司为研究对象，首先剔除业绩过差的以及被注册会计师出具过保留意见、拒绝保留意见、否定意见等审计意见的上市公司，其次考虑到新上市公司的业绩容易出现非正常性的波动，所以新上市公司也未包含在样本中。然后查看各公司年报的董事会报告及会计报表附注，以及在互联网、各财经期刊手工搜集和统计哪些上市公司实施过供应链管理、供应链管理的类型、范围、时间以及实施供应链管理的企业是否属于高新技术企业等关键字段，最终形成完整的样本数据库。 研究模型 本文拟采用的研究方法是采用表1所示的指标变量考察企业实施供应链管理前后的各指标变量是否有差异，以及在供应链各个环节的指标变量对企业财务绩效的影响，即检验上述的研究假设是否成立，为此设计了以下两个模型。模型一是为了使研究结果更加可靠，对表1所示的指标均剔除行业均值即剔除行业与宏观经济的影响（以营业利润率为例，其它指标依此类推），而对于回归分析部分，本文拟采用一般线性回归法，如模型二所示（以营业利润率为例，其它指标依此类推）： 模型一：（ROSfirmpost-ROSfirmpre）-（ROSindustrypost-ROSindustrypre）=ΔROS 模型二： ΔROS=