期货交易实例习题.docVIP

. . 　　例1：以买卖双方商定的价格平仓期货部位和以双方商定的另一价格进行现货交收。期转现双方为非现货贸易伙伴。 　　8月初，美国一出口商根据出口合同，需要在10月份购买小麦50000吨。为了防止价格上涨，在芝加哥期货交易所(CBOT)作了 \o 买期保值 买期保值，即买入11月份小麦期货合约367张(约50000吨)，价格830元/吨(折合 \o 人民币元 人民币元)。 　　9月中旬，一小麦储存商为了防止小麦现货价格的下跌，也在这个市场卖出11月份小麦期货合约400张(54432吨)，期货价格为850元/吨。 　　10月14日， 11月份小麦期货合约的价格上涨到912元/吨(结算价格)，现货价格为890元/吨左右。这时， \o 出口商 出口商需要小麦，向储存商询购小麦，得知上述储存商也在期货市场作了 \o 卖期保值 卖期保值，因而希望购买小麦和平仓期货头寸同时进行。假若到期交割成本35元/吨，储存和利息等成本5元/吨。 　　第一方案：期转现 　　小麦储存商同意期转现，则出口商和储存商可按下述程序达成期转现协议：双方商定10月15日签订现货合同，合同规定双方以890元/吨的价格交收小麦，同时签署期转现协议，协议规定买卖双方按照910元/吨的价格平仓头寸367张。 　　1、出口商实际购入小麦价格 出口商 \o 平仓盈亏 平仓盈亏：910元/吨－830元/吨＝80元/吨