财务管理之风险与收益.pptVIP

2.2 资产组合的投资收益率和风险 2.3 风险与期望收益率之间的关系 2.2节中研究了投资组合的收益与风险． 收益比较简单：　不同资产收益的加权平均； 风险比较麻烦：　由于存在协方差． 新的问题：收益与风险的关系如何？ 2.3 风险与期望收益率之间的关系 资本市场线CML 2.3 风险与期望收益率之间的关系 由上图可知： 投资者可以投资于直线１上的任何一点，但是在在直线１上不存在最优的投资组合． 直线２是风险资产有效集的切线． 直线２与直线１相比，期望收益更高，风险更小． 直线２是所有资产（包括无风险资产和风险资产）组合的有效集． 2.3 风险与期望收益率之间的关系 由上图可知：　 点Ａ是投资者的最优选择．无论投资者的风险厌恶程度如何，他决不会选择XAY中的其他点，也决不会选择可行集内的任何点． * * 第二章 风险与收益 第二章 风险与收益 2.0 什么是风险 2.1 单项资产的投资收益率和风险 2.2 资产组合的投资收益率和风险 2.3 风险与期望收益率之间的关系 ——资本资产定价模型 2.4 风险与收益的进一步讨论 2.0　什么是风险 当一个人不能确定将来会发生什么时，就存在不确定性．风险即是不确定性，它之所以重要，是因为关系到人们的福利．因此，不确定性是风险的必要条件而非充分条件． 任何一种存在风险的情况都是不确定的，但是在没有风险的情