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三、财务分析 （一）财务状况 横向 纵向 （二）盈利能力、偿债能力、运营能力 横向 纵向 （三）现金流量分析 横向 纵向 资产占比 利润占比 34.7% 41.9% 2009 年资产及其利润规模占 11 家上市公司总量的 百分比如下图： 财务能力排名 财务能力 评级 排名 (10年年度) 标准 ICB 地域 市场 综合能力 ★★★★★ 1 1 1 6 盈利能力 ★★★★★ 1 1 1 3 偿债能力 ★★★★★ 1 1 1 7 项目 行业板块 主行业归属 标准行业 酒精及饮料酒制造业 饮料制造业 ICB行业 蒸馏酒与葡萄酒 饮料 地区 贵州 -- 概念板块 酿酒食品 -- 财务状况 财务指标 盈利实力分别从销售毛利率、净资产收益率、总资产净利率的角度进行衡量； 偿债实力分别从流动比率、速动比率、资产负债率衡量； 运营实力分别从存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率衡量。 茅台盈利能力分析 销售毛利率 总资产收益率 净资产收益率 2008 0.903 0.28 0.35 2009 0.901 0.23 0.31 2010 0.909 0.23 0.29 茅台的毛利率是远远高于五粮液，说明主营业业务活动获利能力相当高 净资产收益率 2008，2009，2010年净资产收益率呈下降的趋势。