财务管理案例分析之美的与格力.pptVIP

分 析 结 论 总 资 产 增 长 率 净 利 润 增 长 率 销 售 增 长 率 发 展 能 力 分 析 VS 财务管理案例分析之美的 ＆ 格力财务状况分析 Member：杨莎莎 周 晶 尤靖霖 黄培午 孔延祺 案 例 分 析 思 路 与 方 法 本案例主要运用杜邦分析法，分析各要素对上市公司最核心的指标净资产收益率的影响，找出提高或改善净资产收益率的主要途径和方法。 净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 公 司 介 绍 行业背景 一、行业整体竞争力不断提升。品牌、服务、产品、技术等诸多因素轮番上阵，短期内中国迅速成长为全球家电业的制造中心。 二、来自国际品牌的压力不断增大。 三、家电销售渠道和价格决定机制发生了根本变化 。 四、二元化市场结构造成供给相对过剩。 公司名称: 广东美的电器股份有限公司 证券代码：000527 上市地点: 深圳证券交易所 上市日期: 1993年11月12日 行业类别:电子产品--家用电器 公司注册地址:广东省佛山市顺德区美的大道6号美的总部大楼 公司联系电话: 0757 传真:0757 公司网址： 法人代表:方洪波 主营业务范围：家用电器、电机、通讯设备及其零配件的生产、 制造与销售，上述产品的技术咨询服务。 美 的 电 器 概 况 格 力 电 器 概 况 公司名称: 珠海格力电器股份有限公司 证券代码：000651 上市地点: 深圳证券交易所 上市日期: 1996年11月18日 行业类别: 电子产品--家用电器 公司注册地址: 广东省珠海市前山金鸡西路 公司联系电话: 0756-8614883-3232 传真:0756-8614998 公司网址： 法人代表: 朱江洪 主营业务范围：家用电力器具制造；机械设备、五金交电及 电子产品批发；家用电器及电子产品专门零售。 单位：亿 总 资 产 单位：亿 单位：亿 净 资 产 单位：亿 单位：亿 主 营 业 务 收 入 偿 债 能 力 分 析 流 动 比 率 速 动 比 率 资 产 负 债 率 产 权 比 率 分 析 结 论 权 益 乘 数 流 动 比 率 流动比率=流动资产/流动负债 流动比率反映企业在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。美的的流动比率在2008年有所下降，与流动资产的增加幅度较大有关；格力变化较平缓。 速 动 比 率 速动比率=速动资产/流动负债 速动比率反映企业在短期内转变为现金的速动资产偿还到期流动负债的能力。格力的速动比率高于美的。 资 产 负 债 率 资产负债率=负债总额/资产总额 资产负债率是一个长期偿债能力分析的指标，反映企业总资产中债权人提供的资金所占的比重。二者的资产负债率变动较为平缓，美的的偿债能力始终低于格力。 产 权 比 率 产权比率=负债总额/股东权益总额 产权比率是债权人所提供的资金与股东所提供资金的对比关系，揭示企业财务风险以及股东权益对债务的保障程度。二者在07—09年的波动较大，由于美的的负债增幅较大，导致产权比率上升；而格力股东权益增幅较大，产权比率下降。因此，美的的财务风险低于格力。 权 益 乘 数 权益乘数=资产总额/股东权益总额=1/股东权益比率 权益乘数反映了企业财务杠杆的大小。格力的权益乘数大于美的，说明格力投入的资本在资产中所占的比重较小，财务杠杆较大。 偿 债 能 力 分 析 结 论 两家公司的流动比率和速动比率均属正常，美的均低于 格力，反映其短期偿债能力较格力低。 格力的资产负债率和产权比率高于美的，说明格力的财务风险高于美的，股东权益对债务的保障程度相对较低。 美的的短期偿债能力高于格力，而长期偿债能力低于格力，说明格力目前的发展状况较好，投资生产规模扩大，较多，采用扩张性的财务政策。 应 收 账 款 周 转 率 存 货 周 转 率 总 资 产 周 转 率 分 析 结 论 营 运 能 力 分 析 应 收 账 款 周 转 率 应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额 应收帐款周转率反映企业应收帐款的周转速度。格力的前三年应收账款周转率增加，后两年几乎不变；美的总体呈下降趋势。格力的应收账款周转率大大高于美的，说明格力的销售情况较好。 应 收 账 款 周 转 天