可转换债券向下修正转股价格的会计处理探析.pdfVIP

命廿准贝lModem Accounting 可转换愤券庐1 下丁队正转成价格 的令11-大反思探析 谢冬松 (上海国家会计学院 201702 ) 且还能使企业避免发债可能陷入的财务困境，该观点… 一、前富 随着中国银行、工商银行以及中周石化等大型公词 肢得副理论界与实务界的认吨。因此，在90 年代的英国 相继在 A 股市场发行口I转换债券(以下简称可转债 ) 资本市场上出现过一阵发行浮动价格可转换债券热潮。 可转债的市场规模也日益扩大。与此同时，被视为资本 诙债券发行时，其转换价格低于当时股价，而且每份债 市场金融创新的，认股权利债券分离交易的可转换债券 券不是转换成固定数髓的股票，而是阔定价值的服壤。 (以下简称分离债n )，自 2ω6 年起， A 股市场共发行 所以.~股票价格下降时，可转债的持有人就能转换到 更多数量的股架。但对于浮动价格可转债，由于债券持 21 只分离债，已过行权期的认购权证共20 只，市场规模 有稀可以转换戚朋定价恼的股廓，公司资产价值下肤的 日渐赘缩， 2009 年以来，仅有凹川长虹一家上市公词发 行过分离债，分离债发行巴基本处于停滞状况。另根据 所有后果则只能由普通股股东承担。正是由于该债券条 上市公司的公告披路，行机比例在90% 以上的为7 只， 款存在这样的缺陷，发付债券的公词也往往成为对冲基 80% 由 90% 的为 1 只. 10% 耐 80% 的为 1 只， 10% 以 金以及或空者的目标，导5袁公司股价出现幌旋式下睐， 下的为 11 只。 因此，该债券也被称为死亡螺旋或者毒性可转 公向发行可转债婆实现股权融资，公词股票的二级 换债券。 2003 年，费阔 Rhina 投资顾问公司就回帮助其持有 市场价格高于特服价楠是一个必费条件。因此，在市场 价格搅动较大的情况F，在可转债中加入向下修正转股 Sedona 软件公司浮动价格可转{贵的客户操纵卖空 Sedona 价格条款就成为公词通过发行可转债实现股权融资必不 公词股价非法牟利，遭柴罔证监会起诉，最后被处罚了 距额罚款。该事件发生盾，考虑到发行浮动价格可转债 可少的条件。自 2007 年 l 月 1 日起烹 2010 年底， A 股 市场共发行了 28 只可转债，进入转股期的有 24 只，其中， 存在的市场风险以及可能对公司价值的损害，美国证监 向下修正转股价格的可转债有8 只，占进入转股期可转 会加强了对该樊啦债券所引发的卖空衍为的监臂，并对 债的比例为 33.3317岛，尽管其间市场各类指数下瞅幅度一 发行该类础债券的公司进行了风险警告，因此，在经过