关于我国股票市场是否真正达到了弱式有效.pptVIP

PPT制作：李彦颖、顾双双;有效市场的形式;什么是弱式有效市场？; 中国股票市场是否达到弱式有效一直备受关注和争议。 我国股市自20世纪90年代初建立以来，经过了十多年的历程，从我国现实来看，对市场有效性的研究主要集中在市场是否已达到弱式有效。;中国股票市场属于哪种类型？;陈小悦（1997）采用Dickey-Fuller检验方法发现深市在1991年已达到弱型效率，而上海股市在1993年后才可以认为实现弱型效率。 范龙振、张兵、李晓明（2003）选取沪市从市场成立时到2003年的综合指数和388只个股为样本，采用渐进有效性检验方法进行了实证分析，得出的结论为：在1997年之前中国股市无效，1997年之后中国股市呈现出弱式有效。;上海股票市场弱式有效性实证研究; （二） 游程检验结果 　　取显著性水平 =0.05，查正态分布表得临界值=-3.42。2006和2007年，各指数的检验值均大于临界值，说明各指数的随机性均较好，使符合单位根过程的，上海股票市场是弱式有效的。2008和2009年，虽然各指数的检验值均大于临界值，各指数符合单位根过程，但各指数的检验值却比较接近临界值，说明2008和2009年上海股票市场从总体来看，有效性有所下降。笔者认为可能是由于股权分置改革的进一步实施和全球性经济危机导致股票市场发生剧烈变动，进而导致股票市场的有效性有所下降。 ;