附件个股期权策略推广月之简单套利策略备课讲稿.pptxVIP

;案例回顾; 学完前面几种基本策略，投资者应该都基本理解使用期权的一些前提，比如在使用备兑开仓、保险策略或者买入认购、认沽等策略时，都需要对标的证券有一个比较明确的方向性预期，而且对于这种判断还有时间上的限制等等。 可能有投资者会问：在期权交易中，如果对标的证券没有一个明确的方向性判断，在这种情况下，期权交易能否帮助投资者获得收益呢？ 在回答这个问题前，我们先看一个期权全真模拟交易期间的真实案例。;壹; 经过分析，该投资机构认为行权价为12元的认购期权隐含波动率过大，比上汽集团120日的历史波动率（30%）大了约60%，因此该机构选择“卖出被高估”的行权价为12元的认购期权。同时，该机构买入相同数量、估值正常的15元行权价的认购期权，用来对冲“卖出认购期权”的风险。 进行完这一操作后，该机构期望卖出12元行权价认购期权与买入15元行权价认购期权的隐含波动率会逐步趋入一致，即“被高估”的期权价格将会回归正常价格。 ; 2014年3月5日，上汽集团股价为12.86元，该投资机构对该操作进行了平仓，以2.05的价格买入平仓12元行权价认购期权，同时以0.798元的价格卖出平仓15元行权价认购期权。这一操作获利1.501元，即3.551－2.05+0.798－0.798＝1.501元。