第12章外汇市场与外汇交易培训讲学.pptVIP

西北大学精品课程 2.4 套利交易 ?问题提出： 某人手中现有美元存款10万元，美元利率为5%，英镑利率为6.5%，现行汇率为1英镑=1.5美元。一年期英镑的贴水为0.0315美元。问：该人如何存款，比较有利？ ?概念： ——利用不同货币间的利率差异，谋取利差的一种外汇交易活动。 ?套利可行与否的判断： C=P(D) × 12/（E × M） 式中：C——为掉期率 P(D）——升水值（贴水值） E——即期汇率 M——合同月数 △R为利差 2.4 套利交易 △R为利差 若： △R＝Ｃ：则套利不可行 若： △R≠Ｃ ：则套利可行 △R＞Ｃ：资金由低利率货币向高利率货币流动 △R ＜Ｃ：资金由高利率货币向低利率货币流动 2.4 套利交易 ?问题答案： C=0.0315 ×12/(1.50 ×12)=0.021 (即：2.1%） △R =1.5% 结论：存美元划算 ?验证： 存美元： 10 ×（1+5%）=10.