双成药业新股询价.PDFVIP

中 小 盘 错误！未知的文档属性名称 研 IPO 企业专题研究报告 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2012.07.26 I P 我的印象中，A 股市场最早的新 O 双成药业新股询价 股申购策略报告是莫大师独创的。 企 我曾多次求教于他，只是那套计算 业 发行价与中签率的复杂数学方法， 专 ——中小盘IPO 企业专题研究（第61 期）令我难望其项背。 题 王稹（分析师） 刘逸飞（研究助理） 研 021 021 究 wangzhen@ liuyifei010848@ 术有专攻，此番的 IPO 企业研 报 证书编号 S0880511010043 S0880111090081 究专题报告，出发点是拟上市的中 告 摘要： 小企业的基本面分析，而并非一般 [Table_Summary]  12 年7 月披露速度维稳，截止25 日预披露23 家。5 月预披露31 家， 的申购建议。 较4 月的61 家减少近半，6 月共披露27 家公司，环比减少 13%，7 月预披露数量达23 家，接近5 月和6 月的水平。  12 年7 月过会数14 家，过会率82%。4 月上会31 家，过会率77%； 我的团队，两年来越来越成熟， 5 月上会57 家过会48 家，过会率高达84%；6 月26 家公司上会， 兄弟姐妹们具备了完成这样的报告 20 家过会，过会率维持77%；7 月截止26 日，上会 17 家，过会 14 家，过会率82%。 的基础研究能力。当然，时间紧迫， 人力、物力、财力有限，我们仅仅 证  本期新股双成药业 （002693 ），我们认为不值得跟踪。双成药业：公 来得及进行预判，更准确的判断将 券 司产品结构较为单一，以胸腺法新为主，占比超过 70% ，后续新品 来自你们与我们的讨论与沟通。 依非巴特、艾塞那肽等新产品尚需打开市场，短期增长依赖胸腺法新， 研 机会来自销售渠道向二级以下医院的拓展，医保限用如果放松也将带 究 来额外动力。依非巴特、比伐卢定国外专利将到期，公司原料药出口 报 业务未来可能迎来高速增长期。10-11 年销售费用减少较多，导致利 领先半步，但求，你们和我们， 告 润增长超过收入增长，未来配合新品推广在销售费用方面可能有所增 更加充裕的时间，更加深入的分析， 长。 更加详尽的调研，去评估那些成长 的中小企业的真正价值。  请务必阅读正文之后的免责条款部分