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公司成立于1997年，是一家集设计、开发、制造、销售、安装和维保 一体的现代化专业电梯企业。2010年公司在深交所成功上市，为中国 电梯行业第一家上市公司。 产品类别：乘客电梯、观光电梯、医用电梯、载货电梯、液压货梯、 杂物电梯、自动扶梯、自动人行道。产品具有国家质量监督检验检疫 总局颁发的电梯制造、安装、改造和维修保养的A 级资质。公司是国 家火炬计划重点高新技术企业。 公司地理位置：总部位于苏州市，拥有苏州新达电扶梯部件有限公司 等8个控股子公司，在江苏苏州、广东中山、四川成都设立产业基地；在全国设有26个营销分公司、14个服务中心，设有3个海外营销部。 净利润增速是考核公司成长性的第一指标，公司近三年都处于稳定增长态势，上市四年利润平均增速35.5%，呈高速增长状态。 ——名者无名 3 4 公司业务概述 经营概况 财务分析 公司发展趋势 估值与投资策略 1 5 2 公司业务概述 1 公司业务概述--主营业务 1 1 由表中可以看出该公司的主要产品为电梯和扶梯。 其中电梯占63.24%，扶梯占21.53% 公司业务概述--产品收入结构 优势 机遇 威胁 劣势 1.高速产品较少，随着高速电梯需求的增长，公司目前8m/s以上电梯产品尚在研发阶段 2.垂直电梯自制率较低 3.产品使用历史较短，客户的信任度较低 1.新型城镇化的建设，主要 有地产、保障房、旧楼改造、公共设施对电梯的需求不断增长中 2.产业政策的支持 3.行业龙头奥迪斯事故频发 1.电梯厂商在增多，目前约有600多个公司 2.竞争对手的价格优势与营销能力的提高，同一阵营的竞争企业，如江南嘉捷、迅达等 3.房企销量的下滑，房地产业对电梯行业的先导性，随着房地产业的调整，行业增速可能放缓。 1.国内综合电梯制造商，在民营企业资金链紧张的电梯行业，该企业地成功上市有助于快速占领市场 2.技术的先进性与较高的性价比 3.营销战略与营销网络 经营概况--SWOT分析 2 A 原材料价格的波动 B 人力资源风险 C 管理风险 D 市场风险 外购零部件，钢材等价格的变动将直接影响公司盈利能力。公司将完善采购价格体系，密切关注主要原材料的价格波动趋势，有效锁定原材料价格，达到节支降本。 公司规模不断扩张，公司急需大量专业人才。公司将不断拓宽人才引进，培养新生技术力量，同时采用新技术、新工艺、新设备，提高劳动利用率。 自上市以来，随着募投项目的大量完工，公司经营扩张，给内控管理、财务管理、人力资源管理等带来一定压力。公司将规范治理结构，建立有效约束机制。 随着大量国产电梯品牌的崛起，公司电扶梯产品价格存在进一步下滑的可能，利润空间可能会被压缩。公司将采取积极的营销策略，保持和扩大现有市场份额，同时积极推出新产品，并保证产品质量的前提下降低成本。 经营概况--风险因素及应对措施 2 3 财务情况--财务分析 3 财务情况--杜邦分析 如图，公司ROE主要靠提高净利润率获得 权益乘数＜2 属安全区域，公司盈利较高的同时其负债率较低。 2010—2013年ROE: 2010年： 9.49 % 2011年： 10.10% 2012年： 11.45% 2013年： 16.1% 公司盈利能力逐步增强 3 财务情况--盈利能力考核 上市四年以来平均毛利率为27.2%，主要原因：部件由外购改为自制，销售订单结构以及原有产品配置得到优化。 该指标只要稳定在25%以上就非常可观，盈利能力强。 3 财务情况--成长性考核 4 公司发展趋势 通过上述分析，公司目前处于稳定快速成长阶段 进入阶段 成长阶段 成熟阶段 衰退阶段 4 公司发展趋势---经营与业绩展望 将进一步加快总部、部件工业园、试验塔及科技楼、成都工厂、中山工厂的建设。 点击添加文本 生产管理方面 营销管理方面 技术方面 工厂布局方面 公司将加快建设营销服务网络的速度，提升市场覆盖率和渗透率，实施大客户战略，提升安装、维护、售后服务能力，提高市场占有率。 提高车间产能，缩短交货期，降低库存，提高库房利用率及配料效率；持续做好材料价格跟踪工作，有效节约公司成本；严格执行供应商的考评制度。 以国家级的康力技术中心为技术后盾，不断引进各方技术人才，培养新生技术力量，加大研发费用的投入。 公司目前在执行有效订单27.32亿元，产能约2万台，产能利用率超90%。预计2014年公司净利润增速仍将维