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二、A股股市 没有热钱流入的前提下，这个市场没有了系统性上升机会。我们讨论的问题只可能是：1、熊市会维持多久？2、结构性的机会出现在哪些行业？ 前一个问题的答案是会维持很久。我预期A股的系统性上升之前将出现股市硬着陆的情形。不破不立。 我提出中国股市反哺实业的周期已经有两年，回头一看，这个迹象现在十分明显，没有政策保护和同情的股市因此将成为中国转型的试验田。 外因若持续恶化，股市硬着陆的可能性相当大。但外因将在未来半年甚至更长时间困扰中国经济，因此股市最好的可能性也就是结构性上涨。 2011 年主要市场策略事件表 2011 年主要市场策略事件表 2011 年主要市场策略事件表 一些盈利预测 沪深300?指数综合预期????统计截止日： 项目 　 　 2011E　 滚动指标 2012E　 2013E　 指数一致预期PE/G(倍) 0.856 0.625 -- 0.433 -- -- 指数一致预期总市值PE 17.18 12.532 10.564 8.852 8.757 7.362 指数一致预期PB -- 1.997 1.691 1.465 1.452 1.241 指数一致预期ROE 14.42% 15.94% 16.01% 16.55% 16.59% 16.86% 指数一致预期净利润(万元) 104414079 143140232 170806799 204095087 20633