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货 币 银 行 学 金融学院 第十五章 外汇与汇率制度 但现实生活中经常有人本末倒置，试图通过精确计算购买力平价来人为地“发现”并以此确定一个“合理”的汇率水平。但是，由于绝对购买力平价根本无法精确计算，因此，迄今为止世界上没有一个国家能成功地用购买力平价来确定其货币的汇率。 货 币 银 行 学 金融学院 第十五章 外汇与汇率制度 (四)资产市场论 该理论起源于50年代，至70年代逐步形成完整体系，因而是一种现代汇率理论。 货 币 银 行 学 金融学院 第十五章 外汇与汇率制度 资产市场论（Asset Market Theory）把外汇看作是一种金融资产，而不仅仅只是货币，从而使外汇的外延得到了极大的推广，因为人们需要外汇除了出于在国外购买商品和劳务以外，还可能是为了从事金融投资，以便在风险相对较小的条件下获得相对较高的收益。 货 币 银 行 学 金融学院 第十五章 外汇与汇率制度 资产持有人对外币的数量和币种的需求取决于其资产选择行为。所谓资产选择是指资产持有人调整其持有的有价证券和货币资产的种类和数量，从而选择一套最符合其收益和风险偏好的资产组合。因此，资产市场论又称资产选择论（The T