私募债(PPN)推介方案.pptVIP

HK000LY4 非公开定向发行项目（私募债）产品介绍及服务方案 目录 非公开定向发行项目总体介绍 非公开发行债务融资工具（即“私募债”） 债券的发行方式一般分为公开发行（Public offering）和非公开发行（Private Placement），即私募发行 《证券法》对公开发行定义：第十条规定“有下列情形之一的，为公开发行（一）向不特定对象发行证券的；（二）向特定对象发行证券累计超过二百人的；（三）法律、行政法规规定的其他发行行为” 非公开发行是指向特定对象发行证券，且特定对象不超过二百人的发行行为 非公开发行债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业向银行间市场合格投资人或者特定数量的机构投资人发行的债务融资工具 私募发行在国外的股票市场和债券市场中被普遍采用，以其灵活性高、成本低、保密性较强等特点受到特定发行人和投资者的青睐 在我国债券市场上，只有在商业银行次级债券、保险公司次级债券和证券公司债券中采取过私募发行的方式 非公开定向发行项目试点推出的有关情况 宏观背景 既要调控社会融资总量，又要保障国内经济的稳健增长 2011年初信贷紧缩达到监管预期，存在适度丰富债券市场业务品种的契机 试点工作 2010年4月，协会拟定包括我行在内的八家机构作为私募债试点主承销商，试点客户由该类机构推荐产生，当时预计在5月底完成首批试点发行，但适逢货币政策开始实质性收紧，监管层未放行