创业风险投资与经济增长.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第三章 创业风险投资与经济增长 创风投与传统投融资方式的比较 创风投与高新技术产业发展 创风投是经济增长的助推器 创风投与中国中小企业发展 与传统投融资方式的比较 创风投与高新技术产业发展 创风投是经济增长的助推器 创风投与中国中小企业发展 3.1创风投与传统投融资方式的比较 一、创风投的选择偏好 （一）投资对象的选择偏好 （二）投资区域的选择偏好 （三）投资阶段的选择偏好 （四）投资组织形式的选择偏好 （五）风险资本来源的选择偏好 （六）投资形式的选择偏好 （七）投资策略的选择偏好 （八）投资模式的选择偏好 （九）退出渠道的选择偏好 （十）投资环境的选择偏好 二、创风投的融资特性 1、纯商业银行很少涉足创风投业; 2、国家财政拨款不适宜作为创风投的主要来源; 3、创风投与投资银行的主营业务有差别； 4、创风投与证券投资基金存在差别。 三、 创风投与传统投资方式比较 （一）投资主体 （二）市场主体 （三）组织管理方式不同 （四）股东作用不同 （五）投资对象不同 （六）投资方式不同 （七）投资收获方式不同 （八）二级市场的标准和监管理念不同 四、 创风投的特殊效应 （一）资源整合效应； （二）资金配置的生产性效应； （三）公司治理和融资模式的互动效应。 3.2 创风投与高新技术产业发展 一、高新技术产业及其与创风投的关系 （一）高新技术产业的基本特征： 1、市场的不确定性； 2、产品的不确定性； 3、竞争对手的不确定性； 4、技术的不确定性。 （二）创风投在发展高新技术产业中的地位和作用?（据世界通信联盟一份报告测算：高信息技术每投入60美元，就可获得1000美元的产出） 1、高新技术产业化过程中的风险特征和融资环境决定了发展创风投是新技术产业化的客观需要； 2、创风投是可以为高新技术产业化活动提供稳定可靠的资金保证，这是由创风投的收益机制、投入机制和运作机制所决定的。 （三）创风投对高新技术产业的资本供给机制。 高新技术产业发展的关键是提高高科技成果的转化率，而以科技成果转化和高科技企业成长为投资对象的创风投是高科技产业发展的重要资金依托。 二、创风投与产业结构升级 （一）产业结构升级的模式 产业是国民经济的骨架 产业结构是各个产业兴衰的正常转换和调整，内容包括： 1、产业结构调整 2、产业结构提升 3、产业结构创新 产业结构升级是建立在创新资源的流动性和非创新资源的舍弃基础上的，它的起点是：对技术水平低下、污染严重、长期亏损的企业实施及时退出战略。 (二）创风投与中国传统产业的升级 1、创风投为传统产业提供了新的利润增长点； 2、创风投为传统产业转型提供了通道； 3、创风投为传统产业的改造升级提供了技术来源； 4、创风投可以降低传统产业独立科研开发的风险。 3.3 创风投是经济增长的助推器 引言 创风投通过集聚广泛的社会资金，选择那些处于孵化过程中的科技项目或企业进行组合和分段投资，促进科技技术产业化，推动产业结构升级，培育出新的经济增长点。 一、创风投的功能 （一）创风投的基本功能： 1、资金放大器； 2、风险调节器； 3、企业孵化器。 一、创风投的功能 （二）创风投企业孵化器的作用： 1、它是创风投与创业者的媒介 ； 2、创风投与企业孵化器的结合，能够降低和疏散投资风险； 一、创风投的功能 （二）创风投介入企业孵化器的方式： 1、创风投机构直接投资于企业孵化器 ； 2、创风投机构投资于企业孵化器的在建项目，由孵化器协助监督； 3、创风投机构与企业孵化器合作建立并共同运营种子基金，专门对创业型科技企业的成长阶段进行投资。 二、创风投与经济增长的关系 （一）创风投是经济增长的“发动机” （二）创风投是新经济增长点的创造者 3.4 创风投与中国中小企业发展 引言 中小企业融资难 中小企业研发能力弱、研发投入低 一、中国中小企业的现状及发展障碍 （一）现状（交流） （二）特点： 1、总体上，传统制造业中的中小企业势头猛，但普遍存在仿制倾向，恶性竞争多； 2、企业特点：私营为主、家族化管理，机会主义色彩农、无国际经验、高息贷款。 3、变化趋势：小企业开始建立技术壁垒，与市场地位； （三）中国小企业发展的融资障碍 1、信贷融资能力差； 2、证券融资能力弱； 3、自有资金再投资能力低； 4、缺乏风险资本运作的示范性效应； 5、缺乏投资对象选择的自主性认识。 二、创风投对中小企业发展的促进 （一）应该是中小企业首选的融资渠道； （二）推动了中小企业的技术创新与产生结构升级； （三）能促使中小企业建立现代经营管理