农业投资策略分析陈述报告.docVIP

股票研究 行业策略 农业 中性 瞿永祥021- 319 瞿永祥 021- 319 quyongxiang@ 细分行业 种植业 增持 渔业 增持 林业 中性 畜牧业 中性 重点公司 北大荒 增持 风原生化 增持 农产品 谨慎增持 通威股份 中性 登海种业 增持 中牧股份 谨慎增持 好当家 谨慎增持 隆平高科 中性 行业指数走势 数据来源：国泰君安证券研究所 预测疫情抓机会，关注能源挖潜力 2005年11月25日 投资要点 ◆行业综合分析： 在国家从税收、价格等方面全方位地支持农业发展、解决三农问题的同时，农产品价格呈现走弱的态势，养殖业以及相关行业又不断遭受口蹄疫、禽流感等各种灾害的打击，由此决定农业的发展难以一帆风顺，各子行业机会、挑战共存。 ◆投资策略选择： 农业投资策略与其他行业具有共性，例如，重视资产重组和股权分置改革带来的各种投资机会等。我们认为，除此以外，更需要从农业本身特征出发，寻求具有行业特色的投资策略。由此，应该从聚焦政策看价格、探索模式求亮点、预测疫情抓机会、关注能源挖潜力等方面寻求、把握投资机会。 ◆重点公司简析： 北大荒:稳定增长可预期。实施股改和定向回购方案将进一步提高投资价值，市场定位不应低于15倍市盈率。投资建议为增持。 农产品:盈利模式潜力大。农产品批发市场开发、管理的盈利模式集交易佣金、房地产、资产重估等概