渤海租赁：2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告.PDFVIP

公司债券信用评级报告 务规模整体呈增长趋势，营业收入较快增长。 3 ．2018 年，公司突出租赁主业，剥离了部 分非主业资产；同时主动降低杠杆水平，取得了 一定成效，短期债务规模大幅下降。 关注 1．公司海外业务占比较大，容易受到汇率 变动的影响，存在一定的汇率风险。 2 ．目前，公司资产中受限比例较大，资产 流动性偏弱。另外，公司租赁资产质量出现了明 显下降，仍需关注资产质量下行对公司盈利能力 产生的负面影响以及未来可能继续下行的风险。 3 ．海航资本已将其持有的绝大部分公司股 份对外质押，并且出现了被动减持情况，需对此 持续关注；海航集团负面舆情对公司对外融资等 方面产生了一定的不利影响。 分析师 贾一晗 电话：010 邮箱：jiayh @ 张 帆 电话：010 邮箱：zhangfan@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 渤海租赁股份有限公司