《同价对敲与异价对敲》-公开课件（精选）.pptVIP

（一）比率看涨期权差额定义 指买入数个小协定价格的看涨期权，同时卖出 更多个大协定价格的看涨期权的组合。 通常买入看涨期权的协定价格在平价水平。 假设 买入4个英镑看涨期权：协定价格 1.6 期权费 0.22即$5500 卖出5个英镑看涨期权：协定价格 1.62 期权费 0.20即$5000 举例说明 （二）比率看跌期权差额定义 指买入数个大协定价格的看跌期权，同时卖出 更多个小协定价格的看跌期权的组合。 通常买入看跌期权的协定价格在平价水平。 假设 买入3个英镑看跌期权：协定价格 1.62 期权费 0.21即$5250 卖出4个英镑看跌期权：协定价格 1.60 期权费 0.20即$5000 举例说明 蝴蝶式差额 蝴蝶式差额是看涨差额和看跌差额的 组合。可以分为多头蝴蝶式差额和空 头蝴蝶式差额。 蝴蝶式差额含义 （一）多头蝴蝶式差额定义 指买入一个小协定价格和一个大协定 价格的看涨期权，出售两个中间协定 价格的看涨期权。 假设 买入1个英镑看涨期权：协定价格 1.60 期权费0