商业银行经营管理8表外业务.pptVIP

（二）期货交易的特点 1、交易的对象是标准化的合约 2、交易的主要目的不是为了让渡金融产品，而是为了规避风险或投机牟利。 3、交易采用了保证金形式，具有很强的杠杆作用 （三）期货合约的构成要素 1、标准化的交易单位 2、最小变动价位 3、每日价格最大波动幅度限制 4、标准交割时间 5、合约月份 6、交割 7、保证金 例：标准普尔500指数 交易单位：500美元*S＆ P500 最小变动价位：0.05个指数点（25美元） 每日价格波动限制：开盘期间，成交价格不得高于或低于前一交易日结算价格5个点。 合约月份：3月、6月、9月、12月。 交割方式：按最后结算价格以现金结算。 交易地点：芝加哥商品交易所指数、期权市场分部。 （四）金融期货的功能 1、套期保值 空头套期保值：已知在未来将要出售一笔金融资产，为防止价格下跌的风险而锁定收益或成本，在市场上卖出与该笔金融资产数量相当、期限相近的金融期货。 实际上是通过金融期货的交易为金融现货进行保值。 多头套期保值：反向操作 设某日6月期货的收市指数为237.5,每份合约结算价: 500*237.5=118575美元 如果某投资者以235.10指数购入一份合约,则市价为117550美元,按照交易所“无负债制度”规定，当日结算价清算时，该投资者可提取1025美元的盈利； 若另一投资者购入238.45指数合约一份,则