企业成本管理的分析教程.ppt

长期资产（LTA） 流动资产（CA） 资产 负债/股东权益 100 100 全部短期资产 （1）现金 （2）应收帐款 （3）存货 （4）其它 流动资产包含哪些项目？ 应收帐款管理 按月审核应收款帐龄分析表，注意以下指标： 过期应收帐款的比例 坏帐的比例 坏帐准备的提取 - 按应收帐款帐面余额提取 - 根据发生坏帐的概率提取 坏帐准备的提取 跨国公司 (US.GAAP) 360天 100% 181-360天 12% 121-180天 5% 91-120天 1.5% 国内上市公司 5 年 100% 4-5年 70% 3-4年 50% 2-3年 20% 1-2年 8% 1年 3% 如何缩短应收帐款周转天数？ 应收帐款周转率= 销售收入净额/应收帐款平均占用额 应收帐款平均占用额= （期初应收款余额+期末应收款余额）/2 应收帐款周转天数= 360天/应收帐款周转率 DSO——销售变现天数 11月30日 应收帐款余额 350万元 11月份销售额 140万 30天 10月份销售额 160万 31天 9月份销售额 150万 10天 平均收帐期为 71天 倒 推 法 如何缩短存货周转天数？ 存货周转率 = 销售成本/(期初存货+期末存货)/2 存货周转天数= 360 天/ 存货周转率 DOS= 360天/12个月销售成本总额/ 12个月存货平均额 第0天收到 原材料 第85天由 顾客处获得现金 第44天售 出产品 第85天收 到顾客付款 第26天付 款给供应商 存货周转天数44天 应收帐款周转天数41天 应付帐款周转天数26天 现金流出与流入的时间差 企业需筹集59天经营所需的资金 流动资金 周转 天数 长期资产（LTA） 流动资产（CA） 资产 负债/资本金 100 100 全部长期资产（＞1年） （1）无形资产 （2）固定资产净值 （3）长期投资 资产负债表结构 固定资产管理 固定资产周转率 = 销售收入/平均固定资产净值 与其他因素相比，固定资产周转率在很大程度上受行业性质的影响，对管理活动的依从性较弱 很多资本密集型企业难以获得高额收益，除非存在着某些垄断性因素 固定资产与无形资产 不要随意扩充固定资产 - 高固定资产意味着低流动资产 重视无形资产开发 - 通过产品、服务的不断创新提高企业的核心竞争力 - 通过向客户提供定制化服务，增加顾客满意度和忠诚度 - 通过开发员工潜能，改善工作流程，合理配置资源，形成独特的竞争优势 固定资产投资决策之前 应考虑哪些问题? 1. 投资后，固定成本将增加多少？ 2. 投资后，盈亏平衡点将变成多少？ 3. 投资后，营业额能提高多少？ 4. 投资后，利润能增加多少？ 5. 投资后，流动资金需要增加多少？ 资产 占用 来源 企业的资本结构 自有资金 - 权益 借入资金 - 负债 负债/权益比率分析 1.负债/股东权益 = 1 理想型 2.负债/股东权益 = 2 健全型 3.负债/股东权益 = 5 资金周转不灵 4.负债/股东权益 10 高风险 5.负债/股东权益 30 清算 财务杠杆的作用 借款 甲方案 乙方案 50000 50000 20000 0 股东权益 总资产 100000 100000 营业利润 利息(9%) 税前利润 所得税(25%) 税后净利润 权益报酬率(ROE) 财务杠杆倍数 (总资产/所有者权益) 丙方案 100000 80000 100000 20000 20000 20000 (4500) (7200) 0 15500 12800 20000 (3875) (3200) (5000) 11625 9600 15000 23% 48% 15% 2 5 1 财务杠杆的作用 借款 甲方案 乙方案 50000 50000 20000 0 股东权益 总资产 100000 100000 营业利润 利息(9%) 税前利润