银河期货 白银期货材料.pptVIP

过去40年白银和黄金走势呈现了非常强的相关性，两者的相关系数为0.83。为了进一步分析两者的同步性，这里考察了过去40年当黄金上涨时白银也上涨（或两者同时下跌）的比例，结果显示85%的时间两者表现一致。近十年来，只有两次黄金上涨而白银下跌（01年和08年），这主要源于白银的工业属性强而保值属性弱。 白银与美元 考察近几年来白银价格走势与其ETF的发行数目，可以看出两者走势类似，事实上随着近几年贵金投资需求的不断增加，贵金属ETF特别是基于实物的ETF大量买入白银实物，对推升白银价格起到了正面影响。同时，白银价格的上涨又进一步激发投资者的热情，两者一定程度上形成了正反馈。虽然不同的贵金属之间存在一定差别，例如白银的工业使用占总需求的比重远远高于黄金，但两者在投资属性方面的供需往往是同起同落的。这里统计了自2001年第一支黄金ETF iShares TSX GlobalGold诞生以来，所有贵金属ETF各年的发行量，可以看出在过去十年白银的价格走势与贵金属ETF发行总量也体现了很大的正相关性。白银过去10年间的平均涨幅为20.8%，而09、10两年的涨幅分别为57.5%和80.3%，如果延续近两年来的涨幅，今年白银的价格可以达到50美金每盎司。今年以来白银的涨幅为18.7%，无论从近10年的时间窗口还是从近两年来的动量来看，今年白银都似乎还有上涨空间。 白银与ETF 六、国