资金时间价值与风险的价值.ppt

* 三、单项投资项目风险的评估 前面我们对风险作了定性的说明，即从性质上阐述了什么是风险。下面我们将对风险作定量分析，即如何对风险进行量化或计算，这需要使用概率和统计方法。 * （一）概率及其分布 在经济活动中，某一事件在相同的条件下可能发生，也可能不发生，这事件称为随机事件。 按照统计学的定义，概率是指在条件不变的情况下，做大量重复试验，称随机事件A发生频率的稳定值p为事件A的概率，记做p（A）。概率是用来表示随机事件发生可能性大小的数值。 * 概率具有以下两个基本性质： （1）所有的概率Pi都在0和1之间，即0≤Pi≤1； （2）所有结果的概率之和等于1，即 如果把某一事件所有可能的结果都列示出来，对每一结果给予一定的概率，就构成概率分布。 * 举个简单的例子：假如采用相同的手法向地上抛一枚硬币，我们知道结果只有两种，正面朝上或反面朝上，若一共抛100次，有50次正面朝上，50次反面朝上，则我们说正面朝上的概率是0.5，反面朝上的概率是0.5。 * 再来看一个例子：有一个投资项目，它的投资报酬率假定只有三种可能（也就是说它的实际报酬率肯定是这三个当中的一种）：情况好时为20%；一般时为10%；不好时为-5%，根据经验或历史数据我们知道三种情况的概率分别为30%、40%、30%，那么结合我们前面所讲的风险的含义，我们知道了这个投资项目投资报酬率的所有可能情况，也知道了它的概率分