2020年度机械设备行业投资策略展望分析报告.pdfVIP

2020 年度机械设备行业投资策略 展望分析报告 目 录 一、扩张时代尾声，制造业步入转型升级新常态 7 二、历经变迁，寻找穿越周期的 “卖水者 ” 12 三、寻找 “水源 ” 17 （一）轨交零部件及运营 — 千亿市场看整合 17 （二）工业气体 —社会运转的味精，万亿市场 空前机遇 21 （三）检测 — 专业化分工的保障，万亿市场静待整合 23 （四）轮胎模具 —车轮滚滚，模具支撑 30 （五）机械密封件 — 工业发展必备品 32 四、寻找 “卖水者 ” 34 （一）轨交卖水者 —— 华铁股份 神州高铁，享受千亿市场空间 34 1、华铁股份：内生外延 平台化，打造东方克诺尔 34 2 、神州高铁：轨交运维龙头，城轨市场化改革受益者 40 （二）工业气体卖水者 —— 杭氧股份：凭借技术和融资优势，打造本土工业气体行业龙头 42 （三）检测卖水者 —— 华测检测：第三方综合检测龙头 49 （四）轮胎模具卖水者 —— 豪迈科技：全球轮胎模具龙头 53 （五）密封件卖水者 —— 日机密封：多领域扩张同时，稳享更新需求 55 五、风险提示 57 一、扩张时代尾声，制造业步入转型升级新常态 2019 年 1-9 月，制造业投资增长 2.5%，增速放缓 0.1 个百分点，制造业投资延续平稳增长态势。 图表 1 2019 年 9 月，制造业投资增速进一步趋缓 80 70 60 50 40 30 20 10 0 细分制造业板块固投增速表现分化： 2019 年 1-9 月，黑色金属冶炼及压延加工业、仪器仪表制造业、废弃资源综合 利用业、石油加工、炼焦及核燃料加工业、计算机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业、烟草制品业、 化学原料及化学制品制造业、非金属矿物制品业、医药制造业、酒、饮料和精制茶制造业、印刷业和记录媒介的复 制、 家具制造业、 汽车制造业、 通用设备制造业、 橡胶和塑料制品业固定资产投资实现正增长； 纺织服装、 服饰业、 木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业、有色金属冶炼及压延加工业、食品制造业、皮革、毛皮、羽毛及其制品和 制鞋业、文教、工美、体育和娱乐用品制造业、金属制品业、电气机械及器材制造业、纺织业、铁路、船舶、航空 航天和其他运输设备制造业、造纸及纸制品业、农副食品加工业、化学纤维制造业行业固定资产投资出现下滑。 图表 2 制造业细分板块固投增速表现分化 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% … … … … … …