《金融学》第五章金融市场.ppt

第五章 金融市场 第五章 金融市场 ★金融市场概念： 就是资金的融通和信用活动的场所，以及由此而来的经济关系产生的场所。 从本质上讲，金融市场是资金流动和信贷关系产生的中介。 此外，还可以分为现货市场和期货市场。 ★金融市场主体： ?交易者(银行、保险公司、社会保障机构、企业、证券公司、基金、个人等)； ?中介机构； ?金融监管机构。 第五章 金融市场 ★按照交易对象分，可分货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和租赁市场等。 ★当市场范围跨越国界，则称为国际金融市场。 ★国际金融市场的交易不受国界限制；交易的标的十分丰富，可以是多种货币或金融资产；市场极为活跃，富于创造性，拥有现代化的服务方式；市场管理相对宽松，较少官方干预和约束。 第五章 金融市场 ●形成国际金融中心的条件： 1． 高度发达的商品经济，及与此相适应的发达的国内金融市场; 2． 安定的经济和政治环境; 3． 灵活、宽松、自有的外汇金融制度，有利于市场发育的财政税收措施； 4． 优越的地理条件，便利的交通设施，现代化的通讯手段等； 5． 高水平的专业人才。 ★第二次世界大战以后,纽约、苏黎世与伦敦并列；东京香港、新加坡等国际金融市场兴起。 第五章 金融市场 ★金融市场全球一体化的趋势： 也称全球化，指全球的国际金融市场连结成一体，24小时连续运作，而且国际金融市场与各国国内金融市场连成一体，也就是说，一体化是金融市场跨国界与时区的连续运转。 ?1、银行业全球一体化。这表现为更多的本国银行向海外发展，同时更多的外国银行进 入本国市场。 2、证券市场的全球一体化。表现在本国投资者和筹资者可以在外国证券市场上买卖本国政府债券，公司债券和股票，也可以在那里发行新证券；本国投资者和筹资者也可以在本国证券市场上买卖外国证券。 ★ ●国际金融市场的作用与影响: ● （一） 积极作用——1． 促进国际融资渠道畅通；2． 促进世界范围的资源的合理配置；3． 便利国际资本的运用，有助于深化国际分工；4． 促进国际贸易，推动经济国际化；5． 为各国调节国际收支提供缓冲便利。 ● （二） 消极影响——1． 市场扩大和金融创新客观上助长了国际货币投机，导致市场波动和风险增大；2． 国际资本频繁流动不利于各国金融政策的执行和国际金融协调的效力，国际储备的规模难以控制 ；3． 助长通货膨胀的国际传播；4． 国际金融监管与协调手段落后于市场发展，影响国际货币体系的稳定；5． 通过国际金融市场过度借贷而引发外债危机。 第五章 金融市场 ★货币市场：货币市场又称短期金融市场，是指专门融通1年以内短期资金的场所。 短期资金多在流通领域起货币作用，主要解决市场参与者短期性的周转和余缺调剂问题。 ★资本市场：资本市场又称长期金融市场，是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行中长期资金交易的市场。 广义的资本市场：包括两大部分：一是银行中长期存贷款市场，另一个是有价证券市场，包括债券市场和股票市场； 狭义的资本市场：专指债券市场和股票市场。 第五章 金融市场 ★离岸金融市场(Offshore Financial Market)：是非居民之间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事某种货币借贷业务的市场，又称离岸市场或境外市场。 在岸金融市场(Onshore inancial Market)又称传统的国际金融市场，是指一国的居民和非居民从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府法律和金融条例管制的金融市场。 离岸金融市场是一个无国籍的、完全国际化的市场，它不受任何一国货币法令的管制，主要经营境外货币，实行特有的国际利率结构。 第五章 金融市场 ★离岸金融市场：由于离岸存款不受各国国内法规的各种限制﹐它对存款所在国的货币供应量﹑银行管制与货币政策的实施都产生了一定的影响（冲击和风险）。 强化对离岸金融业务的有效监管。离岸金融一方面有利于资本流动，另一方面则会因为管理不善，成为引发金融危机的导火索。 ★泰国作为1997年东南亚金融危机的首发地并受创最重,与其离岸金融发展过快而缺乏有效监管是分不开的。 ★我国要强化对离岸业务的有效监管。 第五章 金融市场 ★离岸金融市场： 以伦敦、香港为代表的内外混合型， 以纽约、新加坡、东京为代表的内外分离型； 巴哈马、开曼、巴拿马为代表的避税型。 ★尽管各金融中心的类型不同，业务分工各有侧重，但仍然具有很多共同的特征。 它们的金融法律和法规都十分健全，并且与国际标准相统一。这些特征是发展我国离岸金融市场时值得借鉴的。 ★上海建立离岸金融中心有其内在的必然性。 第五章 金融市场 ★金融工具:建立信用关系的一种书面凭证。 ——具体请见《票据法》 l▲原生金融工具：原生金融工具是