第八章金融数学模型--华东理工大学数学建模课件-公开课件（设计）.pptVIP

* *东华理工学院数信学院信息技术系 数学建模 下式应成立： 即，两种资产的预期收益率经风险调整值调整后应相等，否则，没有人会购买调整后收益率底的风险资产。并且，风险资产去除风险因素后其收益率应与无风险资产的收益率相等， 即： 整理后可得： ……………..(2) *东华理工学院数信学院信息技术系 数学建模 （2）式这一般性的结论，即，任何一种风险资产的均衡收益率可以分成两部分，一部分为无风险资产应有的收益率，另一部分为“风险溢价”（Risk premium），即按照该资产风险大小而定的风险调整值，它表示为了让人们承担风险而必须予以的补偿。这一结论称为资本资产定价模型（Capital Asset pricing Model， “CAPM”） ， 即： 这一模型是本世纪50、60年代一些证券分析家及研究人员提出来的，如美国的马柯维兹（Markowity）最早提出了现代投资组合理论， *东华理工学院数信学院信息技术系 数学建模 在其基础上由夏普（william F.sharpe）。林特纳(John lintner)和莫辛（Jan mossin）发展了资本市场理论，建立起资本资产定价模型。这一结论可以用图象表示。横轴表示β值，纵轴表示预期收益率，则，所有的均值点都在一条直线上，其纵截距为，斜率为