公司理财课件第五章投资决策分析讲解学习.pptVIP

（二）股票投资收益的计算 1.股票价值的计算 股票评价的主要方法是计算其价值，并将它与股票市价比较，根据它是低于、高于或等于其市价，再决定是否买入、卖出或继续持有。 （1）股票价值计算的基本模型 股票价值计算的基本模型 即 P＝ 式中：P为股票现在的价值、Dt为第t期的预计股利、K为贴现率，即投资者要求的必要报酬率。 该公式是股票价值计算的基本模型。 它用股票期望未来现金股利流量来表达。 （2）短期持有，未来准备出售的股票价值的计算 在一般情况下，投资者投资于股票，不仅希望得到股利收入，还希望在未来出售股票时从股票价格的上涨中获得收益。对于这种短期持有，未来准备出售的股票价值其计算公式为： 式中：P为股票现在的价值、Dt为第t期的预计股利、Pn为未来出售时预计的股票价格、n为预计持有股票的期数。 P＝ （3）零增长股票价值的计算 所谓零增长股票是指股票未来股利稳定不变的股票。这种股票股利的支付过程类似一个永续年金的支付。 其计算公式为： P＝D/K （4）固定增长股票价值的计算 由于投资者把公司(及其股票)看做财富增长的源泉，因此他们对公司的基础增长率及其对股票价格的影响非常感兴趣。 假设将