澳洲消费模式转向谨慎.doc

PAGE PAGE 1 澳洲消费模式逆转：6年来渐趋审慎 2月17日，澳联储（The Reserve Bank of Australia）向澳洲经济发展委员会做了《当前澳洲经济的几个问题》报告，认为国际货物价格和消费者态度对澳洲未来经济产生重要影响。针对消费者态度，澳联储梳理了近30年相关数据，结论是澳洲消费者对信贷与储蓄的态度在金融危机前（2005年前后）开始转向审慎，近年这一趋势不断加强，达到上世纪70、80年代的水平。未来几年，审慎消费趋势还将持续。 储蓄率停止下滑，升至10% 上世纪80年代，澳洲家庭储蓄占可支配收入的比率约15%，此后20多年储蓄率急速下滑，到2000年初一度跌至-2%。下滑趋势在2005年前后发生逆转，此后逐年上升，2010年升至10%。 图一、澳洲家庭储蓄比率趋势 二、新增收入支出比率下降至65% 与储蓄率相类似的另一个指标是家庭新增收入支出比率。过去25年来，这一比率逐年增长，到2005年前，家庭每增加1澳元收入引发的消费超过1澳元。目前，新增1澳元收入仅有65澳分被消费。一个明显的趋势是，经过长时间结构调整，与上世纪90年代和本世纪初相比，澳洲家庭每个月存钱数量越来越多。 图二、新增收入支出比率趋势 提前还贷比率提高到56% 调查显示，2000-2005年，澳洲按揭家庭提前还贷的比率逐年下降。这一趋势在2005年前后减缓，最低点为50%；2009年提前还贷比例明显增多，升至56%左右。信用卡的月度足额还款比率从2001年到2005年一直为60%左右，2009年提高到64%。 图三、澳洲居民还贷情况 四、储蓄愿望明显增强 墨尔本学院与西太平洋银行（Melbourne Institue and Westpac）每个月联合进行的消费者调查显示，近年来，认为应该将节余资金即时偿还债务或在银行建立储蓄账户的被调查者比例呈明显增长趋势。2000年,这两个比率均为10%左右,2010年认为应该偿还债务的上升为20%，认为应该存入银行的比率超过30%。 图四、对节余态度调查情况 从上述各指标可看出，从1980年代到本世纪初的30年间，澳洲居民消费行为前后呈现两种趋向，头二十多年倾向于过度消费，近5、6年趋向审慎消费，转折点在2005年前后。这种转变是对澳洲利率政策和金融体系创新模式的结构性适应，即在长期低利率政策下倾向过度消费，在近些年利率和金融政策收紧情况下倾向于审慎消费。 澳联储认为，审慎消费趋向在未来几年仍将持续。由于工资提高和失业率减少，未来几年消费将继续增长；同时，审慎消费模式具有持久性，强劲的收入增长会被用于增加储蓄。澳联储的结论是一条中间道路：未来几年，储蓄率会持续高企，同时消费会随收入增长而相应增长。澳联储在报告中预测，未来几年澳洲经济将在3.75%-4%的区间内增长。 驻墨尔本总领馆经商处 2011年1月21日