跨国公司的资本结构与长期融资.pptVIP

第九章 跨国公司长期资产负债管理;第一节 跨国公司的资本成本;影响跨国公司资本成本的因素;跨国公司资本成本定价分析;第二节 跨国公司的资本结构;收入稳定性 收入稳定性高，债务偿还有保证; 国家风险对资本结构的影响; 跨国公司动态的资本结构管理;第三节 跨国公司的长期融资;不同的货币代表了不同的融资成本;［例2］中国海尔集团美国子公司需要300万美元资金，使用三年。融资备选方案有二： 　　 　A. Yankee bond: 14% 　　 　B. SGD Euro bond: 10% 　　当前汇率SGD1=USD0.5。根据以下情形比较两种融??方案的成本。 　I. SGD汇率不变 　　 II. SGD进入升值周期 　　 III. SGD进入贬值周期;平稳货币融资：情形I;坚挺货币融资：情形II;疲软货币融资：情形III;首先选择利率比较低的货币;汇率风险管理;汇率风险管理;利率风险管理;利率风险管理;利率风险管理;税收是企业的资金流出，具有强制性、无偿性和固定性特征;公司所得税;税收滚动;指人为制定背离正常市场价格的内部交易价格和费用;例题示范;市场价格下;转移定价下;跨国公司的短期融资、流动资金管理、资本结构政策及资本预算等，都容易受到国别收税差异的影响。所以需要在这些活动的决策中进行税收规划，尽可能利用这种税收差异，实现公司价值最大化。;3