财务管理的时间价值及风险意识讲义.ppt

;第二章 财务管理的时间价值 及风险意识;为什么货币有时间价值？;一、时间价值的概念 资金所有者放弃现在使用货币的机会，按放弃使用资金时间的长短而获得的报酬，就是资金的时间价值（Time Value of Money）;西方经济学家的观点: 牺牲当期消费的补偿或报酬 马克思的观点： 工人创造的剩余价值——社会平均投资报酬率 另一种见解： 资金所有者让渡资金使用权，参与社会财富分配的一种形式。 ;来源： G－W－G’ 时间价值不是由时间创造，其来源是工人创造的剩余价值。 产生： 货币只有当作资本投入生产＆流通后才能增值，即时间价值是在生产经营中产生的。;计算： 应以社会平均的资金利润率或平均投资报酬率为基础，扣除风险报酬＆通货膨胀贴水； 按复利方法计算； 通常假设没有风险＆通货膨胀，以利率代表时间价值率。;作用：;1. 终值和现值 终值（FV）——指现在的资金在未来某个时刻的价值 现值 (PV)——指未来某个时刻的资金在现在的价值 2. 利息的计算方法之一:单利（simple interest ） 单利——指无论时间多长，只按本金计算利息，上期的利息不计入本金内生息 ;－－单利终值 的计算 设 P 为本金，F 为终值，i 为利率，