[学习]概谈市场交易理念与技巧-PowerPointPresenta.ppt

股指期货对股票市场整体波动性影响 在这里我们以美国、英国、德国、日本、韩国这五国为样本，另加香港、台湾，分析推出股指期货时对股票市场的波动性影响。 标普500股指期货上市及标的指数走势 多数研究认为：标普500期货上市增强现货市场的波动性。 FTSE100股指期货上市及标的指数走势 多数研究认为：FTSE100期货上市增加现货市场中短期波动性，但长期无显著影响。 DAX30股指期货上市及标的指数走势 DAX30股指期货上市影响现货市场波动性得出截然相反的结果，我们看到以前后3年、前后5年和跨度20年（前13年，后7年）为研究区间的实证结果是不同的，分别是现货市场波动性降低、显著增加和无显著变化。 NIKKEI225股指期货上市及标的指数走势 多数研究认为：NIKKEI225股指对现货市场在短、中、长期的波动性均增加。 HIS股指期货上市及标的指数走势 恒生期指上市后，市场反映十分热烈，86年当年，交易量达791,305张，到1998年，恒生期指年交易量6,969,708张,年复合增长率18.67%。现货市场上，股票成交86年即增长60%，到2000年上半年，已比恒指期货推出前同期香港股票交易金额增加近50倍。 KOSPI200股指期货上市及KOSPI指数走势 KOSPI200期货上市的时候，韩国股市已经转入熊市的阶段。KOPSI200Q期货在市场跌势最凶猛的96年5月到97年12月，对现货市场波动性未有显著影响。但是，研究区间到98年12月的两项研究却一直认为期货影响现货市场波动性增大。 台加权指数期货上市及标的指数走势 台加权指数期货推出时，处于亚洲金融危机时期，并且股市仍在大调整中。初期，交投较清淡，对现货市场不够成影响，后期，随交易制度改善，提升了期货的价格发现功能，影响现货市场波动性增加。 对七国分析的小结 股指期货不改变现货市场的趋势性走势 股指期货在牛市初期推出，一般会增大股票市场波动性，至少短中期如此 股指期货在盘整市推出，短期可能降低股票市场波动性 股指期货在股市大调整时推出，没有明显证据揭示其会加剧市场下跌。 市场结构性和制度性因素会影响期指推出对股票市场波动性的作用 股指期货市场的活跃度会影响期指推出对股票市场波动性的作用 市场监管过于严厉或态度过于谨慎的情况下，期指推出对现货市场波动性不会有显著影响。 概谈市场交易理念与技巧 “市场、交易、理念、技巧”。 “市场浓缩人生，交易尽显人性。 ”交易与市场的东西过多过杂，以有序化条理性地形式讲述难度较大。我今天讲述的特点是“形散意不散”。思惟的跳跃性较强；请朋友们理解。 市场本质似一个多棱体的水晶球，它的所有棱面上都或隐或显着市场特性；所以，只要我是围绕着主题讲，也不会偏离今天的主讲内容。 A、市场 1、市场指的是金融证券交易市场。 2、金融证券市场是现代商品社会的引擎。 3、但是，金融市场并非是一台和谐的、能给每个投资者带来财富的机器。 4、人类的一切经济活动都是伴随着风险的。 交易的公理:风险与收益的对称性. B、随机性 1、随机性是一个认知上的盲点。 清赵翼论诗：少时学语苦难圆,只道工夫半未全。到老方知非力取,三分人力七分天 2、在市场中，赚钱真是硬道理吗? 3、从概率统计上看，当样本的基数足够大时，在少数个体上什么奇迹都可能出现，最不可能的小概率事件也会变成现实。 4、在市场中交易，赔钱的肯定没有能力，赚钱的也不是都有本事。 5、术业有专攻，分工与合作是人类物质文明发展的源动力。 C、交易 1、是一种自愿的买卖行为。 2、交易就是游戏. 3、交易是选择的游戏。 4、交易是博弈的游戏。 5、交易是对人性弱点设置的游戏。 6、交易看得是控制风险,处理风险的能力;交易比得是转移风险,传递风险的技巧;是承受风险,转移风险,传递风险,控制风险的游戏; 7、交易是概率游戏;是永远变化着的游戏;是在信息不充分情况下迅速决策果断行动的游戏;是在不确定中寻找确定,是永无确定但仍要把握确定的游戏; 8、是纠错改错，对持错改的游戏，是买卖期望,交换梦想的游戏; 9、是低买高卖的游戏;是博傻也是斗智的游戏;是心理也是行为的游戏;是融合心路与行为历程的游戏; 10、是科学,也是艺术，是以博弈为前提,数理为基础的游戏;是只有科学不足,仅有艺术不够,是需要将科学艺术融为一体的游戏.人人可学,个个难精；进门极易,入室万难。 D、预测 1、无论是何种类型的投资者遵从什么样的投资理念要清楚明白地一点是预测的价值甚微 2、面对市场，困扰预言派技术者的是…… 3、不预测未来的行情而应该评估现在的行情性质并制定好交易