资金时间价值和等.pptVIP

第二章 资金的时间价值与等值计算 教学内容 1、现金流量的概念； 2、现金流量图的绘制； 3、资金的时间价值的基本概念； 4、普通复利公式； 5、等值计算； 6、名义利率和实际利率的概念及之间的关系。 教学目的与要求 通过本章的学习，要求理解现金流量的概念；掌握现金流量图的绘制；理解资金的时间价值的基本概念；重点掌握普通复利公式；能熟练利用复利公式进行等值计算；理解名义利率和实际利率的概念及之间的关系。 第一节 现金流量 一、现金流量的概念 1、现金流出量 2、现金流入量 3、净现金流量 二、现金流量的构成 1、固定资产投资及其借款利息 2、流动资金投资 3、经营成本 4、销售收入 5、税金 6、固定资产净残资 7、回收的流动资金 三、技术经济学中的现金流量与财务收支的区别 1、技术经济学中的现金流量是一个预测值，而会计中的财务收支是一个已经发生的实际数据。 2、 技术经济学中的现金流量只计算现金收支，不计算非现金收支。 3、现金流量并非指企业的流动资金，流动资金可以以一定的方式进入现金流，但并不等同。 四、现金流量图 （一）现金流量图的概念 现金流量图是表示项目系统在整个寿命周期内的现金流人、流出状况的一种图示。 （二）绘制现金流量图的方法与规定： 1、横坐标为时间坐标，时间间隔相等，时间单位可以取年、季、月等。时间坐标上的数据表计息期末，并规定上一个计息期末等于下一个计息期初。 2、纵坐标表现金流量，箭头朝上表现金流人、箭头朝下表现金流出、箭线的长短表现金流量的大小，但不必按比例画出。 3、各期分界点上的数据，都应该看成每一期的累计值，而不一定是这个时间点上资金数据。一般来说，投资放在各个时期的期初，而销售收入、经营成本、税金等累计在各时期的期末。 4、现金流量的画法与观察者有关 某工程项目，寿命期为7年，初始投资1000万元，第1年、第2年每年净收益为200万元，第二年末，追加投资500万元，从第3年至第7年，每年净收益为300万元，期末残值100万元，试绘出其现金流量图。 第二节 资金的时间价值 一、资金的时间价值的含义 资金的时间价值，是指资金在生产或流通领域不断运动，随时间的推移而产生的增值。 资金的价值既体现在额度上，同时也体现在发生的时间上。 符号的规定： P — 现值： F — 将来值： i — 利率 n — 计息期数 A — 年金（年值)计息期末等额发生的现金 流量 G — 等差支付系列中的等差变量值 三、资金的时间价值的计算方法 （一）单利：只计本金利息，而利息不计利息。 (二)复利计息 1、概念 复利计息是指以本金与先前周期的累计利息之和为基数计算利息。 2、复利计息公式： F=P (1+i) n I=P (1+i) n – P 例： 我国银行对储蓄存款实行级差单利计算 我国银行对贷款利率表 在技术经济分析中若不另加说明，均按复利计息。 一、一次支付复利公式 一次支付是指资金流入流出都是一次全部发生。 1、一次支付未来值公式 这个公式的经济含义：如果现在投资P元，当利率为i时，在复利计息的条件下，第n期期末所取得的本利和为多少？ 其计算公式； F=P (1+i) n =P（F/P, i, n） 2、一次支付现值公式 这个公式经济含义：如果想在未来的第n期期末一次收入F元，在利率为i的复利计息条件下，现在应一次投入本金（现值）P是多少？ 二、等额多次支付利息公式 多次支付指资金流入流出不是一次全部发生，而是不同时刻多次发生。等额是一种特殊的多次支付。 对于等额支付类型有以下约定： a、等额支付值A连续地发生在每期期末； b、现值P是发生在第一个A的期初； c、未来值F与最后一个A同时发生。 1、? 等额多次支付未来值公式 这个公式的经济含义是：如果在每期期末等额支付现金流量A，按利率i复利计息，则第n期期末的本利和F为多少？也就是已知A、i、n，求F。 F=? A A ............ A A 2、等额多次支付积累基金公式 这个公式的经济含义是：已知F、i，n，求A。 3、等额多次支付资金回收公式 这个公式的经济含义是：如果现在投资P元，年利率（或收益率）为i，希望分n期等额回收，那么每次应回收多少，才能连本带利全部回收？即已知P，i，n，求A。