股票代码002573.SZ大气治理龙头，站上环保督察日盛的.PDF

公司研究 环保工程及服务 证券研究 报告 2017 年 09 月 21 日 公 清新环境 股票代码：002573.SZ 司 深 大气治理龙头 ，站上“环保督察”日盛的 目标价： 27.5RMB 度 研 风口 ，烟气治理市场持续放量可期 当前股价：22.09RMB 究 报 告 投资评级 推荐 评级变动 维持 投资要点 证券分析师 1. 强化环保督察，非电行业提标减排，烟气治理市场持续放量可期 证券分析师：李响 公司在脱硫技术领域保持绝对领先地位，也是大气治理领域技术创新的 执业编号：S0360517060004 电话：021 引领者，并提前布局非电行业大气治理。大气污染防治强化督查正在京 邮箱：lixiang@ 津冀及周边传输通道“2＋26 ”城市继续强力铺开，环境治理将持续升 公司基本数据 温。公司凭借先进的技术、强大的工程和管理优势，积极发展运营类资 产，在去年与中铝集团成立合资公司铝能清新（公司占股 60% ），其 总股本(万股) 107,320 流通A 股/B 股(万股) 106,954/- 后成功购买中铝下属五家企业燃煤发电机组的脱硫脱硝、除尘等环保资 资产负债率(%) 62.4 产，总造价 17.5 亿元。从非电领域的自备电厂入手进军非电领域烟气 每股净资产(元) 3.6 市盈率(倍) 30.46 治理，目前燃煤锅炉 86 台，工业过程10 台，锅炉规模分别为 18055 市净率(倍) 6.64 t/h 和1756 t/h。2017 年初公司完成收购博惠通80%股份，进入石化领 12 个月内最高/最低价 25.04/16.48 域。我们认为随着环保督察持续推进，非电减排市场空间有望加速兑现。 市场表现对比图(近 12 个月) 2. 绑定核心员工利益，期权持股激励充足 2016-09-21～2017-09-19 公司于 2014、2016、2017 年分别实施三期员工持股计划，其中 2014 34% 年一期员工持股计划已经出售完毕（买入价格为 14.20